Sau hơn một năm tăng lãi suất và áp dụng chính sách thắt chặt tiền tệ của không chỉ FED mà còn cả các ngân hàng trung ương trên toàn cầu, nhiều nhà đầu tư ưa mạo hiểm gần như đã từ bỏ hy vọng. Lãi suất đã tăng từ mức thấp lịch sử 0,08% trong tháng 2/2022 lên hơn 5,3% trong tháng 7 năm nay. Chính sách này về cơ bản được Ngân hàng Anh và Ngân hàng Dự trữ New Zealand áp dụng theo, còn Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Dự trữ Úc áp dụng mức lãi suất chỉ thấp hơn một chút là 4,5%. Mặc dù có vẻ không đáng kể nhưng tác động dây chuyền lan sang những người đang trong nợ nần, từ người vay thế chấp đến người vay mua ô tô, đã cho thấy sức tàn phá sâu sắc. Đối với những người có khoản tiết kiệm và thu nhập cố định, mức lãi suất cao hơn tương đối là một diễn biến có lợi, đặc biệt sau khi áp lực giá cả phần nào đã ổn định.
Nhưng giờ đây, khi lạm phát hạ về mức 3,1% tại Mỹ và 2,4% tại EU (theo số liệu tháng 11) — gần với mục tiêu lý tưởng là 2%, có vẻ như cả FED và ECB rốt cuộc đều đang chuẩn bị xoay trục. Điều này đã khiến nhiều nhà đầu cơ kiên định nhất ở Phố Wall thừa nhận rằng họ có thể đã quá vội vàng trong những dự báo tiêu cực của mình đối với cổ phiếu, vốn vẫn tăng giá ổn định một cách lạ thường xuyên suốt chu kỳ tăng lãi suất này. Vậy, điều này có ý nghĩa gì đối với cổ phiếu cũng như các tài sản ít rủi ro như trái phiếu chính phủ và kim loại quý khi năm 2024 sắp đến? Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá những tác động có thể có đối với những loại tài sản chính này khi ngân hàng trung ương có các chính sách linh hoạt hơn.
Tình hình cổ phiếu
Sau một đợt sụt giảm lớn do bong bóng COVID, thị trường cổ phiếu Mỹ đã dần phục hồi ổn định kể từ đầu năm 2023. Điều này đã xảy ra bất chấp những dự đoán gây thất vọng từ những công ty như Morgan Stanley và Piper Sandler & Co., khi họ cho rằng lãi suất cao hơn sẽ đẩy nền kinh tế Mỹ vào suy thoái. Kể từ đầu năm, chỉ số Dow Jones IA, S&P 500 và Nasdaq 100 lần lượt tăng giá 13%, 24% và 54%. Mặc dù lãi suất đã tăng gần 4% khi xu hướng tăng giá bắt đầu, tốc độ tăng lãi suất đã giảm đáng kể trong nửa đầu năm 2023, với mức tăng được giảm từ 0,5% xuống còn 0,25%.
Thị trường chứng khoán vốn vẫn thường đi trước các chỉ số kinh tế thực tế, và "dòng tiền thông minh" có thể đã lường trước việc chu kỳ tăng lãi suất của FED sẽ kết thúc vào tháng 7. Giờ đây, sau những tuyên bố gần đây của Powell gần như xác nhận việc kết thúc đợt tăng lãi suất và thậm chí ám chỉ về khả năng giảm lãi suất vào năm tới, các chiến lược gia Phố Wall đã trở nên lạc quan hơn nhiều về triển vọng thị trường chứng khoán năm 2024. Những đơn vị chủ chốt, bao gồm Bank of America, Deutsche Bank AG và BMO Capital Markets, đều dự đoán rằng giá S&P 500 sẽ đạt hoặc vượt 5.000. Thậm chí, Goldman Sachs đã có động thái đáng chú ý là điều chỉnh dự báo của mình chỉ một tháng sau khi đưa ra dự báo ban đầu, với dự đoán rằng S&P 500 sẽ tăng giá thêm 9% vào cuối năm, đạt mốc 5.100.
Do đó, có vẻ như câu hỏi không còn là "liệu" thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng hay không, mà là "tăng trưởng tới mức nào". Các nhà đầu tư vẫn sẽ ổn, nhưng nên theo dõi sát các thông báo của FED trong những tháng tới để nắm bắt bất kỳ sự thay đổi nào về quan điểm của cơ quan quản lý này.
Lợi tức không ổn định
Trong khoảng 15 năm qua, các tài sản có thu nhập cố định như tín phiếu kho bạc, chứng khoán dựa trên nợ và các tài sản tương đương tiền khác đã mang lại lợi nhuận thấp bất thường. Nguyên nhân chính của điều này tất nhiên là do lãi suất ngân hàng trung ương cực thấp được áp dụng để đối phó với cuộc đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Như một lợi thế ngoài dự kiến của cuộc suy thoái kinh tế gần đây, việc FED nhanh chóng tăng lãi suất sau sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng và 6 tháng luôn duy trì ở mức trên 5% kể từ tháng 3/2023. Tương tự, trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cũng đã có lợi suất ở mức này trong phần lớn thời gian của năm. Và mặc dù lạm phát đã "đánh cắp" phần lớn lợi nhuận trong thế giới thực mà các nhà đầu tư có thể kiếm được từ các loại tài sản này, nhưng vì lạm phát đang quay trở lại mục tiêu 2% của nó nên người ta hy vọng rằng các nhà đầu tư bảo thủ hơn có thể có cơ hội thu được lợi nhuận hữu hình.
Tuy nhiên, thật không may, những phát biểu gần đây từ Powell cho thấy rằng những điều kiện thuận lợi bất thường này đối với các tài sản thu nhập cố định có thể sẽ chẳng tồn tại lâu. Cơ quan quản lý Hoa Kỳ đặt mục tiêu ổn định nền kinh tế một cách suôn sẻ, tuy nhiên một số nhà kinh tế cảnh báo rằng việc sớm xoay trục sang quan điểm chính sách mềm dẻo hơn có thể vô tình dẫn đến kết quả bất lợi. Trong một báo cáo gần đây, Torsten Slok – Nhà kinh tế Trưởng của Apollo Global Management – đã cảnh báo rằng "nhu cầu vay cao hơn của Kho bạc Hoa Kỳ, việc nới lỏng chính sách kiểm soát đường cong lợi suất ở Nhật Bản và việc Trung Quốc giảm mua và giảm giữ nợ của Hoa Kỳ" đều có thể buộc Hoa Kỳ phải quay về với chính sách chặt chẽ hơn vào năm sau.
Hiện tại, có vẻ như cách tiếp cận tốt nhất để thích ứng với sự thay đổi của Cục Dự trữ Liên bang theo hướng chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn là đầu tư vào các khoản nợ ngắn hạn (như trái phiếu kỳ hạn 3 tháng và 6 tháng), vốn vẫn đang mang lại lợi suất ổn định trên 4%. Do tình hình vẫn đang rất biến động, các nhà đầu tư sẽ phải tiếp tục duy trì sự thận trọng.
Giao dịch CFD cổ phiếu, trái phiếu và nhiều tài sản khác với Libertex
Libertex cung cấp một loạt các sản phẩm CFD thuộc nhiều loại tài sản cơ sở khác nhau, tất cả đều có đòn bẩy theo tiêu chuẩn ngành và lựa chọn giao dịch mua vào lẫn bán ra. Libertex cung cấp CFD ở hầu hết mọi danh mục tài sản chính, từ hàng hóa, ngoại hối và tiền mã hóa đến cổ phiếu, ETF và quyền chọn. Ngoài các chỉ số chính của Mỹ như S&P 500, Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (Dow Jones Industrial Average) và Nasdaq 100, Libertex còn có các CFD Trái phiếu kho bạc iShares với nhiều kỳ hạn khác nhau. Ngoài ra, với ứng dụng giao dịch từng đoạt nhiều giải thưởng của Libertex, bạn có thể truy cập và quản lý toàn bộ danh mục đầu tư đa dạng của mình ở một nơi cực kỳ thuận tiện. Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản giao dịch cá nhân, hãy truy cập www.libertex.com/signup ngay hôm nay!
