Sau những kỳ vọng ban đầu đầy lạc quan tại Phố Wall, giấc mơ nhiệm kỳ hai của ông Trump đã nhanh chóng trở thành cơn ác mộng đối với thị trường chứng khoán Mỹ. Điều từng bị coi là "một chiêu bài thương lượng" quen thuộc của Trump thực chất đã trở thành hiện thực vào ngày 04/04/2025, khi chính quyền Mỹ áp mức thuế hai chữ số lên hàng loạt quốc gia, bao gồm cả các đồng minh truyền thống và đối tác thương mại quan trọng. Việc áp thuế này sau đó được tạm hoãn 90 ngày đối với đa số quốc gia, ngoại trừ một cái tên: Trung Quốc. Với mức thuế 145% áp lên con rồng châu Á, nền kinh tế Mỹ – vốn phụ thuộc nặng nề vào Trung Quốc – đã chịu ảnh hưởng tức thì. Tính đến ngày 21/04, S&P 500 và Nasdaq 100 lần lượt giảm điểm khoảng 10% và 15%, trong khi nhóm “Magnificent 7” (7 ông lớn công nghệ của Hoa Kỳ) mất hơn 20% giá trị.
Tuy nhiên, có vẻ tình hình đang dần xoay chuyển. Dưới áp lực lớn từ giới truyền thông và các cố vấn thân cận, Trump đã cam kết "giảm đáng kể" thuế suất hiện tại đối với Trung Quốc, thúc đẩy đà tăng hơn 4,5% mỗi ngày của nhóm Magnificent 7 và kéo các chỉ số chính khác hồi phục nhẹ. Điều này cho thấy chính Trump mới là người "chùn chân" trước trong cuộc chơi đối đầu kinh tế giữa hai siêu cường. Tuy nhiên, còn rất nhiều rủi ro phía trước trước khi quan hệ thương mại được bình thường hóa hoàn toàn. Liệu đây có phải là dấu hiệu cho thấy cuộc chiến thương mại đang đi đến hồi kết, và còn yếu tố nào có thể tác động đến giá cổ phiếu trong phần còn lại của năm 2025?
Suy giảm quyền lực
Sau khi cứng rắn áp dụng các mức thuế ba chữ số và kiên quyết yêu cầu Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình phải chủ động đàm phán, ông Trump đã mất thế khi Trung Quốc đáp trả bằng mức thuế 125% đối với một số hàng hóa và dịch vụ của Mỹ, đồng thời tuyên bố sẽ không chấp nhận bị ép buộc như các đối tác thương mại khác. Khi giá hàng điện tử tiêu dùng tại Mỹ leo thang chóng mặt, ông Trump buộc phải miễn trừ thuế cho các mặt hàng xuất khẩu chủ lực từ Trung Quốc. Giờ đây, sau khi 12 tiểu bang lớn của Mỹ đồng loạt khởi kiện lên Tòa án Thương mại Quốc tế tại New York, Trump đã đồng ý "giảm đáng kể" thuế suất chung áp lên Trung Quốc — mặc dù vẫn cảnh báo rằng "chúng sẽ không về mức 0".
Theo một báo cáo của Wall Street Journal, Nhà Trắng dự kiến sẽ cắt giảm tới 50% mức thuế hiện tại, đồng thời áp dụng một thang thuế trượt, với mức thuế thấp hơn (35%) đối với hàng hóa không thuộc diện chiến lược và mức cao hơn (lên tới 100%) đối với các mặt hàng được coi là thiết yếu đối với an ninh quốc gia Mỹ. Đây là tin cực kỳ tích cực cho các doanh nghiệp sử dụng hàng hóa sản xuất tại Trung Quốc trong chuỗi sản xuất của mình, bao gồm những tên tuổi lớn như Apple, Tesla, Microsoft và NVIDIA. Rõ ràng, Trung Quốc đã giữ vững lập trường, trái ngược với kỳ vọng của chính quyền Trump rằng ông Tập sẽ nhượng bộ như trong cuộc chiến thương mại lần đầu.
Trung Quốc đã rút ra bài học từ giai đoạn 2018–2019 và tiến hành một loạt thay đổi qoan trọng để giảm phụ thuộc vào Mỹ, như giảm một nửa lượng nhập khẩu đậu nành, đẩy mạnh đầu tư vào sáng kiến Vành đai và Con đường, và chiếm thế độc quyền trong lĩnh vực tinh chế đất hiếm. Không chỉ giành được thế thượng phong trong các cuộc đàm phán với Trump, Bắc Kinh còn tuyên bố sẽ trừng phạt bất kỳ quốc gia nào tìm cách xoa dịu Mỹ bằng cách hy sinh lợi ích của Trung Quốc — một bước đi thể hiện rõ vị thế ngày càng lớn mạnh của nước này trong trật tự toàn cầu mới.
Bất đồng nội bộ
Dù dấu hiệu chấm dứt chiến tranh thương mại đã xuất hiện, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn còn nhiều bất ổn. Tuần qua, căng thẳng giữa Nhà Trắng và cơ quan tài chính quốc gia gia tăng rõ rệt, khi Trump công khai chỉ trích Chủ tịch FED Jerome Powell là "kẻ thất bại nặng nề" và tuyên bố rằng "việc sa thải ông ta chỉ còn là vấn đề thời gian", cáo buộc ông Powell đã "sai lầm khi không sớm hạ lãi suất". Mục tiêu của Trump rõ ràng là gây áp lực để FED cắt giảm lãi suất sớm, qua đó hỗ trợ thị trường chứng khoán mà không làm Trump mất thể diện trong cuộc đối đầu thuế quan với Trung Quốc. Tuy nhiên, sau khi được cố vấn cảnh báo về hậu quả pháp lý và kinh tế, ngày 22/04, Trump đã dịu giọng, khẳng định "không có ý định" sa thải Powell. Công cụ FedWatch của CME hiện ghi nhận khả năng FED cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 5 đã vượt 50%, cho thấy nỗ lực của Trump có thể mang lại hiệu quả, ít nhất là trong ngắn hạn, giúp ích cho các cổ đông Mỹ.
Tuy nhiên, rõ ràng giới chính trị Mỹ đang đối đầu gay gắt với Trump, điều này sẽ cản trở nỗ lực của ông không chỉ trong việc giành chiến thắng trong cuộc xung đột thương mại trước một đối thủ có quyền lực tập trung như Trung Quốc mà còn trong việc củng cố vị thế chính trị và kinh tế của Mỹ trong nước lẫn quốc tế. Tóm lại, các chỉ số chứng khoán Mỹ như S&P 500 và Nasdaq 100 có thể sẽ phục hồi trong ngắn hạn nhờ quá trình bình thường hóa thương mại và chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn của FED, nhưng về dài hạn, thất bại ngoại giao này có thể để lại hậu quả sâu rộng. Mất thể diện trước nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể đẩy nhanh sự suy giảm vai trò lãnh đạo toàn cầu của Mỹ, tương tự như cách Khủng hoảng Kênh đào Suez từng làm lung lay vị thế của Anh. Vì vậy, dù S&P 500 và Nasdaq 100 vẫn còn tiềm năng tăng trưởng, việc phân bổ danh mục đầu tư sang các chỉ số như China A50 hay Hang Seng cũng là điều nên cân nhắc.
Giao dịch CFD cổ phiếu và nhiều tài sản khác với Libertex
Libertex cung cấp CFD trên nhiều loại tài sản, từ ngoại hối, tiền mã hóa và kim loại đến chỉ số, ETF và tất nhiên là cả cổ phiếu. Bên cạnh các chỉ số Mỹ như Nasdaq 100, S&P 500 và Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (Dow Jones Industrial Average), Libertex còn cung cấp các chỉ số tập trung vào thị trường Trung Quốc như China A50 Index (XU) và Hang Seng Index (HIS). Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản ngay hôm nay, hãy truy cập www.libertex.org/signup.
