Siêu chu kỳ hàng hóa đã được người ta nhắc đến trong nhiều năm nay nhưng rồi tài sản cứng vẫn tiếp tục gây thất vọng. Trong bối cảnh đại dịch và sau đó là siêu lạm phát hậu COVID, nhiều người đã có lý do để kỳ vọng về sự bùng nổ của các tài sản trú ẩn an toàn, trong đó vàng có lẽ là ứng cử viên số một. Thật đáng buồn cho những người đam mê vàng, điều đó dường như đã không bao giờ đến. Sau mức tăng 25% ban đầu trong nửa đầu năm 2020, giá vàng đã đi ngang rõ ràng và với việc lạm phát đạt hai con số trong suốt năm ngoái, điều này thực sự thể hiện sự suy giảm về mặt giá trị thực. Ngoại trừ những biến động và điều chỉnh tự nhiên, giá vàng đã ổn định tại và xung quanh mức giá hiện tại là 1.976 USD kể từ tháng 9/2020. Và bây giờ, khi tình hình địa chính trị toàn cầu ngày càng căng thẳng hết tháng này qua tháng khác, các nhà đầu tư kim loại quý đang tự hỏi rốt cuộc cần có những yếu tố nào thì giá vàng và bạc mới tăng lên.
Sự tạm lắng phi logic hiện nay của kim loại quý là một lời nhắc nhở khác rằng các mô hình và lý thuyết cũ không phải lúc nào cũng đúng trong thế giới của thuyết tiền tệ hiện đại. Nền kinh tế lớn nhất thế giới, Hoa Kỳ, đầy rẫy những mâu thuẫn và một mô hình chắc chắn hơn dường như vẫn chưa xuất hiện. Bất chấp tất cả những nhận định thông thường cho rằng tài sản trú ẩn an toàn sẽ bùng nổ, thì kim loại vẫn tiếp tục trượt giá, với việc giá vàng giảm thêm 0,7% vào ngày 7/11. Vậy, nguyên nhân nào dẫn đến sự suy thoái dường như không thể ngăn cản của vàng và bạc, và chúng ta có thể mong đợi điều gì trong những tháng và năm tới khi cộng đồng toàn cầu ngày càng phải đối mặt với nhiều bất ổn và tình trạng không chắc chắn?
Sức mạnh của đồng đô la làm lu mờ ánh sáng của vàng
Là một tài sản được định giá bằng đô la, vàng không có cách nào có thể thoát khỏi ảnh hưởng của đồng tiền quốc gia của Hoa Kỳ. Giả sử tất cả các yếu tố khác không đổi, nếu đồng đô la mất giá thì vàng chắc chắn sẽ tăng giá. Chúng ta cần nhớ về thành tựu lịch sử khi tỷ giá cặp EUR/USD đạt mức ngang giá từ tháng 9 đến tháng 11/2022 và điều đó đã khiến giá vàng trông trì trệ một cách giả tạo ra sao.
Trên thực tế, sự gia tăng giá trị của vàng trong thế giới thực chỉ đơn giản phản ánh sự tăng giá của đồng đô la Mỹ, khiến những người thiếu kiến thức về tài chính không hiểu được quy luật này. Tỷ giá cặp EUR/USD cuối cùng đã quay trở lại mức 1,12 quen thuộc hơn vào tháng 6 nhưng sau đó lại giảm dần xuống mức 1,05. Với xu hướng tích cực hơn được quan sát thấy ở cặp EUR/USD trong tháng 10, giá vàng đã trải qua một đợt tăng đáng kể, đạt mức tăng hơn 6% trong tháng này, qua đó vượt xa hiệu suất của vàng định giá bằng euro một khoảng đáng kể – nhiều hơn một điểm phần trăm. Và mặc dù hiện tại nó đã giảm 0,75% kể từ đầu tháng 11, nhưng mức giảm này chưa bằng một nửa mức giảm được thấy của giá euro trên mỗi Troi ao-xơ (-1,9%). Trong khi đó, giá bạc đạt được khoảng 3/4 mức tăng ròng của vàng, tăng 3,26% trong tháng qua. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát gần như được kiểm soát, sẽ là hợp lý khi kỳ vọng sức mạnh của đồng đô la sẽ tăng lên do chính sách tiền tệ của ECB ôn hòa hơn so với FED. Điều này sau đó có thể tác động tiêu cực đến giá của các kim loại quý được định giá bằng đồng đô la.
Thiếu sự quan tâm
Yếu tố chính tiếp theo ảnh hưởng đến giá kim loại quý cũng liên quan đến chính sách của ngân hàng trung ương: tăng lãi suất. Như chúng ta đã đề cập, FED đã có lập trường "diều hâu" hơn nhiều trong chu kỳ tăng lãi suất của mình, một chiến lược cuối cùng đã mang lại kết quả tốt khi tỷ lệ lạm phát trở lại mức bán bình thường là 3,7% trong tháng này. Tuy vẫn chưa hoàn toàn đạt mức lãi suất mục tiêu 2%, nhưng Lisa Cook, Thống đốc của FED tin rằng lãi suất hiện tại 5,25-5,50% của ngân hàng trung ương là đủ để giảm áp lực giá xuống mức mà họ muốn.
Điều này sẽ gây ra một vấn đề với vàng và bạc đó là chúng sẽ là những tài sản không mang lại lợi nhuận. Điều đó có nghĩa là những người nắm giữ chúng sẽ không nhận được bất kỳ khoản lãi nào từ việc đó. Mặt khác, trái phiếu doanh nghiệp và thậm chí trái phiếu kho bạc mang lại cho người nắm giữ chúng một khoản lãi bên cạnh khoản vốn, và khoản lãi này tăng lên theo khi lãi suất ngân hàng trung ương tăng lên. Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ hiện trả lãi suất cao 4,934% và nhiều trái phiếu doanh nghiệp AA/AAA đang trả lãi suất trên 5%. Trên thực tế, ngay cả các tài khoản tiết kiệm lãi suất cao thông thường cũng đang đưa ra mức lãi suất 4,5-5,5% vào thời điểm hiện tại.
Sự đa dạng và dễ tiếp cận của các lựa chọn đầu tư mang lại lợi nhuận trên mức lạm phát, có tính thanh khoản cao sẽ khiến vàng rất khó duy trì sức hấp dẫn đối với thị trường mục tiêu của các nhà đầu tư ưa rủi ro đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định và phương án bảo vệ chống lại lạm phát. Vì lý do này, giới đầu tư vàng có thể thất vọng trong những tháng tới, trừ khi có sự thay đổi mạnh mẽ về tình hình kinh tế vĩ mô trên toàn thế giới.
Giao dịch CFD vàng, bạc và nhiều CFD khác với Libertex
Libertex kết nối các nhà giao dịch và nhà đầu tư với thị trường tài chính, cung cấp CFD cho nhiều loại tài sản cơ sở đa dạng, từ cổ phiếu, chỉ số và tiền tệ đến hàng hóa, tiền mã hóa và tất nhiên là cả kim loại quý. Giao dịch CFD mở rộng của Libertex cũng là giải pháp phòng ngừa rủi ro cho các vị thế của bạn bằng cách sử dụng Chỉ số Đô la Mỹ. Điều tuyệt vời nhất về mô hình CFD của Libertex là bạn thực sự không cần phải sở hữu bất kỳ tài sản cơ sở vật lý nào mà vẫn có thể giao dịch tất cả chúng trên một ứng dụng đạt nhiều giải thưởng. Để tạo tài khoản giao dịch cá nhân của bạn ngay hôm nay, hãy truy cập https://libertex.com/signup
