Trong bối cảnh cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và căng thẳng tại Trung Đông, ít ai chú ý đến quốc đảo Vương quốc Anh. Tuy nhiên, với một cuộc khủng hoảng trái phiếu đang hình thành, quốc gia tuy nhỏ về diện tích này có thể gây ra tác động lớn và sâu rộng đến thị trường thế giới. Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh hiện đang ở mức cao nhất kể từ năm 2008, với lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 4,855% và kỳ hạn 2 năm đạt 4,596% (tính đến ngày 15/01/2025). Mặc dù thoạt nhìn có vẻ hấp dẫn, nhưng thực tế, con số này phản ánh sự tháo chạy của hơn 100 triệu bảng Anh, khi các tổ chức tiếp tục coi đồng bảng và nền kinh tế Anh nói chung là "một khoản đầu tư tồi". Tác động đối với đồng bảng Anh cũng tiêu cực tương tự, khi đồng tiền này đã mất gần 3% giá trị so với đô la Mỹ từ đầu năm đến nay.
Dù vấn đề này đã đủ nghiêm trọng đối với Anh, nhưng tác động đó có thể lan xa hơn nữa vì các đợt bán tháo trên chỉ số FTSE 100 có khả năng sẽ xảy ra, gây ra sự hoảng loạn trên toàn châu Âu. Nguyên nhân cốt lõi của vấn đề nằm ở ngân sách của Đảng Lao động được công bố vào mùa thu năm ngoái, trong đó dự trù chi thêm 70 tỷ bảng Anh thông qua việc tăng vay nợ và thuế cao hơn. Đảng cánh tả này đang đánh cược vào việc bơm một lượng lớn vốn công trong ngắn hạn để kích thích đầu tư vốn tư nhân trong dài hạn, nhưng sau vài tháng, thị trường vẫn chưa tin tưởng vào chiến lược này. Vậy, đâu là những yếu tố sẽ quyết định thành công hay thất bại của bước đi này, và những tác động có thể xảy ra đối với thị trường Anh cũng như toàn cầu là gì?
Theo sát tình hình kinh tế vĩ mô
Như bất kỳ chính sách kinh tế đột phá nào, bối cảnh kinh tế vĩ mô sẽ đóng vai trò then chốt trong việc quyết định thành công hay thất bại của nó. Môi trường lãi suất tương đối cao chắc chắn sẽ ảnh hưởng mạnh đến gói kích thích dựa nhiều vào vay nợ bổ sung. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã tăng lãi suất từ 0,1% lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ qua là 5,25%, chỉ trong vòng hai năm. Dù BoE đã giảm lãi suất hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản trong năm 2024, thì từ mức gần như không đáng kể đối với khoản vay 70 tỷ bảng Anh vào năm 2021 và 2022, chi phí hiện vẫn lên tới 3,5 tỷ bảng mỗi năm.
Điều này hiện sẽ không nhất thiết trở thành vấn đề nếu nhu cầu trái phiếu chính phủ Anh (gilt) duy trì ở mức cao, nhưng có vẻ như nhiều nhà đầu tư không tin rằng lợi suất gia tăng đủ hấp dẫn để bù đắp cho tiềm năng sụt giá của đồng bảng Anh. Sau cùng, ít nhất một phần ba trái phiếu của Anh thuộc sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, và sự an toàn của đồng đô la Mỹ có vẻ hấp dẫn hơn, đặc biệt khi chính quyền Mỹ hiện tại đang áp dụng chính sách "Nước Mỹ trên hết" và thân thiện với doanh nghiệp. Dẫu vậy, vẫn có những điểm sáng trong báo cáo CPI gần đây, cho thấy lạm phát đã giảm xuống còn 2,5%. Điều này có thể mở đường cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, giúp kiểm soát lợi suất trái phiếu và thúc đẩy thị trường chứng khoán, ít nhất là trong ngắn hạn. Một yếu tố tích cực khác có thể đến từ số liệu GDP dự kiến công bố vào ngày 16/01. Nếu mức tăng trưởng 0,2% được xác nhận, nó sẽ hỗ trợ hồi sinh thị trường trái phiếu, nhưng chỉ khi tỷ giá hối đoái của cặp GBP/USD có thể ổn định quanh mức 1,20.
Đặt cược để thắng lớn
Rất nhiều ý kiến đã được đưa ra về tác động của ngân sách mới của Đảng Lao động đến niềm tin vào đồng bảng Anh, nhưng cần nhớ rằng đây vẫn là một canh bạc có thể mang lại lợi nhuận lớn. Thuế cao hơn thoạt tiên có thể khiến các lãnh đạo doanh nghiệp khó chịu, nhưng lịch sử cho thấy các công ty thường thích nghi theo thời gian và không thể phủ nhận rằng mục tiêu giảm chi phí nợ như một phần của thu nhập quốc gia do Bộ trưởng Tài chính mới Rachel Reeves đề xuất là biện pháp quan trọng và cần thiết. Tuy nhiên, thực tế là gói ngân sách mùa thu (tháng 10) đã có nhiều sự ưu ái dành cho các doanh nghiệp lớn. Chính sách này giữ nguyên mức thuế thu nhập doanh nghiệp ở mức 25% và tăng mức Giảm thuế tài sản kinh doanh (BADR), trong khi phần lớn gánh nặng bổ sung được chuyển sang việc tăng bảo hiểm quốc gia.
Các số liệu GDP mới nhất (+0,2%) dường như cho thấy chiến lược này đang phát huy hiệu quả, ít nhất là ở một khía cạnh nào đó. Và mặc dù chi phí vay vẫn ở mức khá cao là 4,75%, nhưng mức lạm phát thấp hơn cho phép BoE có thể thực hiện thêm hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay. Phản ứng của Chỉ số chính FTSE 100 khá ảm đạm, chỉ tăng chưa đến 2% kể từ khi kế hoạch ngân sách này được công bố. Tuy nhiên, các mức tăng khiêm tốn này cũng đã được phản ánh trên Chỉ số S&P 500 tại Mỹ và EURO STOXX 50 ở châu Âu, vì vậy đây không phải là điều đáng lo ngại. Tuy nhiên, nếu BoE có thể thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, chúng ta có thể sẽ chứng kiến sự tăng trưởng của các cổ phiếu Anh khi các tài sản rủi ro trở nên hấp dẫn hơn.
Giao dịch CDF cổ phiếu Anh và nhiều tài sản khác với Libertex
Libertex cung cấp danh mục CFD đa dạng bao gồm mọi thứ từ kim loại, ETF, ngoại hối đến chỉ số, tiền mã hóa và cổ phiếu riêng lẻ. Mua và bán — có hoặc không có đòn bẩy — nhiều loại CFD trên các tài sản cơ sở gắn liền với Vương quốc Anh như FTSE 100, iShares MSCI United Kingdom, GBP/USD và EUR/USD, với các điều khoản và điều kiện tốt nhất trong ngành. Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản cá nhân, hãy truy cập www.libertex.org/signup ngay hôm nay.
