ระหว่างการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ และเหตุการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง โลกแทบไม่ได้หันมาสนใจเกาะอังกฤษมากเท่าใดนัก แต่ด้วยวิกฤตพันธบัตรที่กำลังจะเกิดขึ้น สหราชอาณาจักรอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจโลกได้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 โดยพันธบัตรอายุ 10 ปีมีผลตอบแทนอยู่ที่ 4.855% และพันธบัตรอายุ 2 ปีอยู่ที่ 4.596% (ณ 15/01/2025) แม้ว่าตัวเลขนี้อาจดูน่าสนใจเมื่อมองแบบผิวเผิน แต่ในความเป็นจริงแล้ว นี่คือสัญญาณการไหลออกของเงินทุนกว่า £100 ล้าน เนื่องจากสถาบันยังคงมองว่า ค่าเงินปอนด์และเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรเป็น "การลงทุนที่ไม่ดี" ผลกระทบต่อค่าเงินปอนด์ก็แย่ไม่ต่างกัน โดยค่าเงินปอนด์สูญเสียมูลค่ากว่า 3% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ต้นปี
แม้ว่าสถานการณ์นี้จะเป็นปัญหาใหญ่สำหรับสหราชอาณาจักร แต่ผลกระทบอาจเกิดขึ้นได้มากกว่านั้น การเทขายหุ้นในดัชนี FTSE 100 อาจเกิดขึ้นตามมา และส่งผลให้เกิดความตื่นตระหนกทั่วทั้งยุโรป ต้นตอของปัญหานี้เกิดจากงบประมาณของพรรคแรงงานเมื่อฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา ซึ่งจัดสรรเงินสำหรับการใช้จ่ายเพิ่มอีก £70 พันล้าน ผ่านการกู้ยืมและการเพิ่มภาษี พรรคการเมืองที่มีแนวนโยบายค่อนไปทางซ้าย กำลังเดิมพันกับการอัดฉีดเม็ดเงินภาครัฐจำนวนมากในระยะสั้น เพื่อกระตุ้นการลงทุนของภาคเอกชนในระยะยาว แต่ผ่านมาหลายเดือน ตลาดดูเหมือนยังไม่มั่นใจในกลยุทธ์นี้ แล้วปัจจัยอะไรที่กำหนดความสำเร็จหรือความล้มเหลวของนโยบายนี้ และผลกระทบต่อสหราชอาณาจักรและตลาดโลก น่าจะเป็นเช่นไร
จับตาเศรษฐกิจมหภาค
ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค จะมีบทบาทสำคัญต่อความสำเร็จหรือล้มเหลวของนโยบายนี้ เช่นเดียวกับนโยบายเศรษฐกิจใดก็ตามที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบัน จะส่งผลต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจที่พึ่งพาการกู้ยืมเงินเพิ่มอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยจาก 0.1% ไปสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษที่ 5.25% ภายในเวลาเพียงสองปี และแม้ว่า BoE จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานสองครั้งในปี 2024 แต่ค่าพรีเมียมในการกู้ยืม £70 พันล้านในปี 2021 และ 2022 ที่เคยแทบไม่มี ได้เพิ่มขึ้นเป็น £3.5 พันล้านต่อปี
ในปัจจุบัน สิ่งนี้จะไม่เป็นปัญหา หากความต้องการพันธบัตรอังกฤษยังคงสูง แต่ดูเหมือนว่า นักลงทุนจำนวนมากไม่มั่นใจว่า ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น จะคุ้มค่ากับการอ่อนค่าลงของค่าเงินปอนด์หรือไม่ พันธบัตรอังกฤษอย่างน้อยหนึ่งในสามถือโดยนักลงทุนต่างชาติ และความปลอดภัยของดอลลาร์สหรัฐอาจดูน่าสนใจกว่ามาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุคที่รัฐบาลมีนโยบาย "อเมริกามาก่อน" ซึ่งเป็นมิตรต่อธุรกิจ ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดยังคงดูดี ซึ่งแสดงว่า อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2.5% แล้วตอนนี้ โดยอาจเปิดทางให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกครั้ง และช่วยควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตร รวมถึงพยุงตราสารทุนในระยะสั้น ปัจจัยเชิงบวกสุดท้าย คือ ตัวเลข GDP ที่จะมีการประกาศในวันที่ 16 มกราคม หากการเพิ่มขึ้น 0.2% ที่คาดการณ์ไว้เป็นจริง ก็อาจจะช่วยฟื้นฟูตลาดพันธบัตรได้ แต่ต้องเป็นในกรณีที่ Cable ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1.20 เท่านั้น
ทอยลูกเต๋า
ตลาดมีการพูดถึงผลกระทบของงบประมาณใหม่ของพรรคแรงงาน ที่มีต่อความเชื่อมั่นในค่าเงินของประเทศ แต่สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ นี่ยังคงเป็นการเดิมพันที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่มหาศาลได้ ภาษีที่สูงขึ้นอาจทำให้ผู้นำภาคธุรกิจไม่พอใจในช่วงแรก แต่ประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เห็นแล้วว่า บริษัทต่างๆ มักปรับตัวได้เมื่อเวลาผ่านไป อีกทั้งเป้าหมายที่รัฐมนตรีคลังคนใหม่ ราเชล รีฟส์ ในการพยายามลดค่าใช้จ่ายจากหนี้สินในสัดส่วนของรายได้ประเทศ ก็ถือเป็นเป้าหมายที่มีความสำคัญและจำเป็น ในความเป็นจริงแล้ว งบประมาณเดือนตุลาคมกลับเป็นผลดีต่อธุรกิจขนาดใหญ่อย่างชัดเจน โดยมีการคงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลไว้ที่ 25% และเพิ่มอัตรา Business Asset Disposal Relief (BADR) ในขณะที่ภาระที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ เกิดจากการเพิ่มอัตราการประกันภัยแห่งชาติ
ตัวเลข GDP ล่าสุด (+0.2%) ชี้ให้เห็นว่า ยุทธศาสตร์นี้กำลังได้ผล อย่างน้อยก็ในบางมิติ และถึงแม้ว่าต้นทุนการกู้ยืมยังคงสูงอยู่ที่ 4.75% แต่อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงหมายความว่า ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษสามารถลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานได้อีกสองครั้งในปีนี้ การตอบสนองของ FTSE 100 ยังค่อนข้างสงบ โดยดัชนีตัวหลักปรับตัวขึ้นไม่ถึง 2% นับตั้งแต่ที่งบประมาณถูกประกาศ อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนที่ค่อนข้างน้อยนี้ ก็เป็นไปในลักษณะเดียวกันกับดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ และ EURO STOXX 50 ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องที่น่ากังวล อย่างไรก็ตาม หาก BoE สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้หลายครั้งในปีนี้ เราน่าจะได้เห็นหุ้นในสหราชอาณาจักรปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากสินทรัพย์เสี่ยงดูน่าสนใจมากยิ่งขึ้น
เทรดหุ้น UK และ CFD ตัวอื่นๆ ด้วย Libertex
Libertex มี CFD ให้เลือกมากมาย เริ่มตั้งแต่โลหะ ETF และฟอเร็กซ์ ไปจนถึงดัชนี คริปโต และหุ้นรายตัว ซื้อและขาย — แบบมีหรือไม่มีเลเวอเรจ — CFD มากมายบนสินทรัพย์ที่อ้างอิงกับ UK เช่น FTSE 100, iShares MSCI United Kingdom, GBP/USD และ EUR/USD ด้วยข้อกำหนดและเงื่อนไขชั้นนำของอุตสาหกรรม หากต้องการดูข้อมูลเพิ่มเติม หรือสร้างบัญชีเป็นของคุณเอง ให้ไปที่ www.libertex.org/signup วันนี้
