Para muitos acionistas norte-americanos, 2022 foi um ano para esquecer. Durante os picos inebriantes de crescimento desenfreado durante a pandemia, às vezes parecia que o único caminho era apostar nas ações. Mas, como sempre acontece, mais cedo ou mais tarde, a bolha tem que estourar... e estourou. Sem surpresa, foram as empresas que mais ganharam em 2020-2021 que sofreram mais. Muitas delas, como Tesla, Meta (anteriormente Facebook) e Salesforce, pareciam estar em queda livre ao longo dos últimos doze meses, à medida que baixas cada vez maiores se tornavam a norma.
Este foi, no entanto, um fenômeno mundial. Na China, Alibaba, Baidu, Tencent e outras queridinhas da tecnologia também tiveram destino semelhante. As ações da Europa tiveram seus próprios problemas em meio à incerteza geopolítica permanente, à espiral dos custos de energia e à inflação elevada. Mas no terceiro e quarto trimestres de 2022, tudo mudou. Desde então, as gigantes da tecnologia da China conseguiram recuperar quase 30%, enquanto o DAX subiu mais de 20% no mesmo período. Em comparação, o S&P 500 e o Nasdaq, por outro lado, têm estado relativamente estáveis, mal atingindo +10%. O que está por trás dessa defasagem e isso significa que as ações dos EUA atingiram o fundo?
O que sobe tem que descer
Não é segredo que o setor de tecnologia dos EUA foi o que teve destaque no boom do mercado de 2020-2021. Desde sua baixa de 6.879,50 em março de 2020, o índice Nasdaq mais que dobrou em um período de 18 meses, atingindo uma alta histórica de 16.057. Mas algumas ações individuais como a Tesla ganharam muito acima disso, com a montadora futurista crescendo mais de 1.000% nesse período. Visto por esse ângulo – e com o benefício da visão retrospectiva – fica claro que essas valorizações eram completamente insustentáveis.
Bastou um leve empurrão para derrubar todo o castelo de cartas. E isso finalmente veio na forma de inflação crescente e a percepção coletiva de que o fim da pandemia não seria a fórmula mágica que muitos esperavam que fosse para os problemas econômicos que vinham se agravando ao longo de dois anos de lockdowns contínuos. Seguiu-se uma fuga totalmente previsível do risco, resultando em perdas devastadoras para classes de ativos excessivamente inflacionadas, como criptomoedas e ações de tecnologia. A Tesla passou por um longo e lento declínio em que acabou perdendo cerca de 70% de seu valor máximo histórico. Esse padrão foi repetido em toda uma série de outros nomes da tecnologia: Meta, PayPal e Salesforce perderam entre 60% e 70% no mesmo período.
Sal na ferida
Se o enorme anticlímax da eliminação gradual das restrições ao coronavírus não fosse ruim o suficiente, as coisas só pareciam piorar após o quarto trimestre de 2021. Primeiro veio a inflação galopante de dois dígitos que viu os preços de tudo, desde produtos básicos de consumo até agregados industriais, atingirem níveis cada vez mais altos, forçando as pessoas comuns a cortar seus gastos de todas as formas que podiam. Depois, tivemos de enfrentar a crise energética e uma grave escalada da situação geopolítica na Europa. Sem mencionar o espectro sempre presente de uma recessão global.
Tudo isso naturalmente colocou uma corda no pescoço de um mercado de ações já enfraquecido. Surpreendentemente, porém, os metais preciosos permaneceram relativamente estáveis. Isso não deixou nenhuma opção para alguém colocar seu dinheiro, exceto em, bem, dinheiro. Isso deu suporte ao USD e o tornou o instrumento com o melhor desempenho de 2022. Outro efeito colateral disso foi que os investidores, tanto os pequenos quanto os institucionais, tinham capital pronto para ser torrado, literalmente. Assim, sempre chegaríamos a um ponto em que a recuperação natural dos preços valorizasse os ativos de risco novamente. E foi exatamente isso que aconteceu. Talvez a classe de ativos mais volátil de todas, as criptomoedas, tenha explodido positivamente este mês. Após perder quase 80% do seu valor, o BTC obteve ganhos de 35% já em 2023.
Visão técnica
Como mencionamos antes, o S&P 500 e o Nasdaq mal conseguiram ganhar 10% em relação às suas baixas locais. Enquanto isso, criptomoedas, ações chinesas e até ações europeias subiram mais de 30%, em média. Dada a relativa segurança e isolamento da economia dos EUA de muitos dos problemas que assolam o mundo – e a Europa, em particular – essa disparidade de desempenho simplesmente não faz sentido.
De fato, a maioria das análises técnicas sugere que o fundo foi atingido e já passou para as empresas de tecnologia dos EUA. Veja o Nasdaq 100, por exemplo: praticamente todas as análises técnicas disponíveis classificam-no como uma “Compra Forte”, com o RSI, todas as Médias Móveis (5,10, 20, 50, 100, 200) e o ADX prevendo crescimento à frente. Uma ruptura acima da marca de 11.500 será recebida como um sinal positivo pelos participantes do mercado e, com a curva do RSI mostrando uma tendência ascendente, há motivos para esperarmos que uma reversão de tendência esteja em seus estágios iniciais. É uma história semelhante para ações individuais como Meta e TSLA também, com analistas da Investing.com atribuindo a elas uma meta de preço de 12 meses de 156,75 (+10%) e 199,60 (+38,20), respectivamente. Isso torna os pontos de entrada atuais altamente atraentes tanto para índices amplos quanto para ações blue chips individuais de tecnologia.
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