En la medida en que nos acercamos a la temporada navideña, y a pesar de la nieve y las bajas temperaturas, pareciera que fue hace eones el fatídico "cripto invierno" de 2021–2022. Bitcoin no ha hecho más que subir desde principios de 2023, luego de perder casi 85 % de su valor en los doce meses previos. Desde un mínimo de USD 16.439 el 19 de diciembre de 2022, BTC ha ganado más de 160 %, llegando a USD 43.326 en el momento de escribir este artículo (07/12/2023); pero en el trading intradiario se han visto precios de hasta USD 45.000.
Y aunque estas ganancias son en verdad impresionantes para cualquier instrumento, la criptomoneda original todavía está muy abajo de su máximo histórico, de USD 64.400, registrado en noviembre de 2021. La historia, por lo tanto, sugiere que aún podría quedar mucho por recorrer en este rally alcista.
No obstante, dados algunos movimientos sospechosamente coordinados que están teniendo lugar en la blockchain últimamente; y el creciente interés, tanto de los inversionistas institucionales como de los minoristas, muchos se preguntarán hasta cuándo y hasta dónde puede llevarnos esta ola alcista. En este artículo analizaremos de cerca algunos de los factores más importantes que mueven el reciente impulso de crecimiento de BTC, que se produce justo en el momento en que la mayoría de los traders e inversionistas buscan hacer un balance de sus portafolios, en preparación para el nuevo año.
La X marca el punto
Quizás uno de los acontecimientos más importantes y más esperados en el mercado de las criptomonedas durante este año haya sido la solicitud de múltiples firmas de inversión para lanzar ETFs al contado de Bitcoin. Esta saga ha durado varios meses, e involucra a jugadores de las grandes ligas, como BlackRock, Fidelity y Ark Invest. Pero ahora que el período máximo de toma de decisiones de la SEC está por cumplirse, el final de la espera es inminente. La abrumadora expectativa es que el regulador de EE. UU. apruebe varias de estas solicitudes a la vez, para asegurarse de que ninguna empresa tendrá una ventaja injusta. Y aunque algunos analistas, como Matt Schulz, de la empresa minadora CleanSpark, creen que el impacto de las aprobaciones de ETFs al contado ya está incluido en el precio de Bitcoin, no hay consenso sobre el tema, ni mucho menos.
De hecho, a pesar de las actuales entradas institucionales netas de capital, las firmas de inversión se verán obligadas a comprar grandes cantidades adicionales de BTC una vez que los productos entren al mercado. Pase lo que pase, sin embargo, la realidad es que los ETFs al contado de BTC eliminan otra barrera hacia los inversionistas más tradicionales, lo que solo puede evolucionar, con el tiempo, a más compradores en el juego. Y gracias a la naturaleza no inflacionaria de Bitcoin, una oferta limitada significa que BTC simplemente debe aumentar de precio con el tiempo, en la medida en que más compradores se interesen por cada vez menos monedas gratis; un efecto que solo se intensificará cuando el minado se vuelva aún más difícil y menos rentable.
Cuidado con las ballenas
Como siempre ha sucedido con Bitcoin, las "ballenas" (titulares con más de 1.000 BTC) han tenido un poder significativo para afectar al mercado. Y a pesar de que, desde su adopción por inversionistas institucionales y minoristas, el mercado de criptomonedas en general y Bitcoin en particular son ahora mucho menos susceptibles a grandes oscilaciones del precio, este sigue siendo un riesgo.
Tras un análisis de las señales de liquidez del libro de órdenes, el recurso de trading Material Indicators sospecha que el movimiento positivo actual podría ser parte de un movimiento coreografiado de las "ballenas" para manipular al alza el precio, y luego les permitiría vender en medio de una tendencia alcista, con deslizamiento bajo. La lógica detrás de esto es que cuanta más liquidez haya dentro y alrededor del punto de venta previsto, mejor será el precio promedio que obtendrían las "ballenas" durante una venta masiva importante. Ahora, hay USD 50 millones apilados al precio de USD 38.500, e incluso más liquidez de oferta acumulándose alrededor del precio de USD 41.500, lo que Material Indicators no cree que sea "orgánico".
Pero esto no significa que podamos esperar una fuerte caída inmediatamente después de que las ballenas tomen sus ganancias. Después de todo, siguen siendo los principales tenedores, y un mercado bajista tampoco les interesa. La idea de apilar liquidez en torno a estos niveles clave es, de hecho, amortiguar el golpe de sus grandes ventas de monedas, aunque los traders deberían estar preparados para algunas correcciones, dado que los precios tardan en estabilizarse. Puesto que muchas "ballenas" también son minadores, esperamos que estén atentos a la próxima reducción a la mitad (halving) de 2024; esto, se espera, aumentará la dificultad del minado, reducirá las recompensas por bloque minado y hará subir los precios debido al incremento de la escasez de la criptomoneda.
La palabra con "B"
Como puede decir cualquiera que haya observado algún tiempo el mercado de las criptomonedas, durante los momentos de mega ganancias en BTC siempre está latente el fantasma de una caída súbita. Bitcoin y las burbujas han ido parejas desde 2017, cuando el boom de las criptomonedas se disparó en el imaginario colectivo; e incluso desde antes de eso. La primera burbuja se remonta a 2011, cuando Gawker publicó un artículo sobre una moneda digital imposible de rastrear, que podría usarse para comprar bienes ilícitos en línea. Pero esto sucedió cuando Bitcoin era un instrumento oscuro, del que nadie había oído hablar.
Luego vino la primera gran burbuja de BTC, entre enero y diciembre de 2017, cuando la criptomoneda original nos sorprendió a todos al pasar de menos de USD 1.000 a USD 20.000. No hace falta decir que el desplome posterior fue épico, y la moneda perdió 80 % de su valor en dos años de declive sostenido. La siguiente corrida alcista, en 2020–2021 fue de un incremento igual de rápido, pero con un patrón de doble cresta y caída, que hizo que la moneda perdiera, en 2022, alrededor del 75 % del valor de su máximo histórico de noviembre de 2021.
Sin embargo, el mercado bajista fue mucho más corto (solo seis meses) y ya se han recuperado más de la mitad de las pérdidas. Ahora que tenemos una adopción a gran escala, incluso por parte de las instituciones, los cambios en BTC y el miedo a que "se vaya a cero" están mucho más controlados, lo que contribuirá a frenar los desplomes; y también, que pueda prolongarse un sentimiento bajista en el futuro.
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