Agora é oficial: já não estamos mais lidando com uma correção, e sim, com uma queda real no mercado cripto. Bitcoin caiu cerca de 43% de sua máxima histórica em novembro, enquanto o Ethereum está com desempenho ainda pior depois de chegar próximo a 45% de declínio no mesmo período. E os danos em outros lugares da criptosfera são muito maiores do que entre os jogadores legados, com recém bem sucedidos Cardano e Solana perdendo quase 60% do seu valor, numa questão de semanas.
Mas quais são as causas desta carnificina e quando, se for o caso, veremos um ressurgimento das moedas digitais? Estamos vendo uma das oportunidades mais únicas para comprar o dip, ou isso é apenas a ponta do iceberg?
Todas as moedas indo para a mesma direção
Não importa qual alticoin você acredita que será a campeã, é em grande parte o Bitcoin que define as tendências no espaço das criptomoedas. Quando a moeda original dispara, o resto do mercado segue seus passos até o alto. E quando cai, as outras tendem a cair ainda mais. Dê uma olhada nestes gráficos recentes e veja você mesmo:
Assim que o Bitcoin começa a dar um passo significativo, o resto das moedas consagradas tende a seguir. Claro que há sempre exceções, como quando novos projetos inovadores como Solana e Cardano são lançados, mas para a maior parte do mercado, a tendência é verdadeira.
Podemos até ver uma trajetória comparável desde a bolha inicial das criptomoedas de 2017/2018 (embora um pouco menos homogêneo):
No fundo da mina
Está tudo bem usar o BTC como um principal indicador, mas a questão permanece: quão ruim pode a situação das criptomoedas ficar antes dos preços se recuperarem? Pois bem, os dados sugerem que estamos no fundo ou muito próximos.
Agora, todos conhecem as histórias de inúmeros investidores que se queimaram tentando alcançar o fundo. E enquanto os mercados podem permanecer erráticos mais tempo do que você pode permanecer solvente, com matérias primas finitas como Bitcoin, o valor intrínseco é muito mais previsível.
Para estabelecer o valor justo do Bitcoin, primeiro precisamos olhar para o mercado de mineração. Lembra da proibição de mineração cripto na China introduzida por volta de junho do ano passado? A subsequente queda da dificuldade de cálculo provocou uma bomba de preços a curto prazo, atingindo o fundo em finais de julho. Mas então algo interessante aconteceu: o BTC (e o resto do espaço de moeda digital) começou a aumentar rapidamente à medida que novos jogadores entraram no jogo de mineração e começaram a empurrar a dificuldade de volta.
Continue segurando
Avançando rapidamente para o dia de hoje: a dificuldade de mineração está em uma alta histórica e não dá sinais de avanço. Logo atrás dos seus concorrentes no mundo em desenvolvimento, os mineiros ocidentais estão comprando as mais recentes ASICs, numa tentativa de maximizar a sua produção e dominar o mercado de mineração.
Na verdade, a Marathon Digital recentemente pegou um empréstimo de US$ 100 milhões para comprar uma frota das mais recentes máquinas XP S19, que possui uma incrível capacidade de 140 Th/s. Com todo esse investimento, a baixa rentabilidade gerada pela alta dificuldade e pelos baixos preços tem de pesar na gestão de Marathon. Com um custo intrínseco de mineração de 1 BTC de aproximadamente US$ 34.000 (a preços atuais de eletricidade), qualquer queda abaixo deste nível com certeza verá os mineradores começando a acumular moedas em antecipação aos preços mais elevados.
É provável que essa ação seja espelhada por baleias e por HODLers normais, uma vez que vender desnecessariamente nesses níveis faz pouco sentido financeiro. No final, as leis da oferta e da demanda ditam que essa acumulação em massa deve levar, por si só, ao aumento dos preços do Bitcoin.
Tecnicamente correto
Os princípios básicos podem nos dizer o que deve acontecer, mas se quisermos sequer a mínima dica sobre quando, precisamos olhar os gráficos. Com isso em mente, vamos dar uma olhada no gráfico recente abaixo e ver que pistas podemos encontrar:
Estamos atualmente em um forte suporte de US$ 35.000, com um nível ainda mais forte abaixo do de US$ 30.000 (a mesma mínima de julho de 2021 mencionada acima). Além disso, o RSI diário (20%) indica que o BTC está extremamente sobrevendido, prevendo assim um retorno ao topo a médio prazo.
No entanto, há ainda todas as hipóteses de assistirmos a um longo período de consolidação, praticamente como no início do mês, quando o preço caiu impulsivamente de US$ 48.000 para US$ 40.000. Nessa ocasião, o BTC foi rejeitado várias vezes na média móvel de 100 dias antes de eventualmente capitular e cair mais para os níveis atuais. Desta vez, porém, esperamos que o movimento acabe tendo uma tendência ascendente, em vez de uma nova tendência baixista.
Cuidados a ter pelo comprador
Considerando tudo o que foi dito, o caso de que o fundo está aqui ou está no mínimo perto é altamente atraente. Afinal, durante quanto tempo os preços podem realmente permanecer iguais ou abaixo do custo real de produção? Toda a sabedoria convencional diria que é só uma questão de tempo antes que uma correção altista chegue, o que torna os níveis atuais uma opção de compra incrível. Mas decidir investir é apenas uma parte da equação, onde comprar pode ser igualmente importante para os seus ganhos eventuais como quando puxar o gatilho.
