Muchos entre nosotros recordarán con nostalgia los máximos alcanzados por las acciones en 2020 y 2021. Allá por la era de las acciones meme parecía que el mercado alcista no llegaría nunca a su fin; llegaba liquidez de todos los rincones, y daba la sensación de que firmas como Tesla, Netflix y Meta eran los mas cercano a seguro que podías encontrar.
Si avanzamos rápidamente hasta el día de hoy, todas las acciones de todas estas empresas han perdido entre un 30% y un 60% en los últimos seis meses y, si bien es cierto que existen ciertos factores macroeconómicos cíclicos que afectan prácticamente la totalidad del mercado global, la historia alrededor de las grandes firmas tecnológicas estadounidenses es bastante peculiar. Varios empresas menos conocidas se han visto aún más afectadas, algunas perdiendo hasta un 90% de su valor desde noviembre de 2021. En este artículo veremos los últimos desarrollos que han influenciado sobre el precio de las acciones de las tecnológicas estadounidenses, al mismo tiempo que tratamos de determinar si se avecina un cambio de tendencia.
Las burbujas siempre acaban explotando
La gente al mirar en retrospectiva dice que estaba claro lo que iba a pasar, pero tampoco era necesario consultar al oráculo para predecir el colapso que ocurrió esta primera mitad del año. Durante la pandemia, analistas, comentadores y prácticamente cualquier persona con un poquito de sentido común han comentado sobre cuan sobrevalorado estaba el mercado de valores. Las relaciones precio-beneficio en los altos cientos eran comunes, y estaba claro que una corrección era una cuestión de tiempo.
Dicho esto, naturalmente, había algunas empresas que eventualmente volverían a estas alturas (como Tesla, Meta y Amazon) y otras que simplemente estaban en el tren del éxito sin boleto (Block Inc, Sea Group y Shopify). A medida que comencemos a ver una desaceleración de la tendencia descendente y la inversión comience a tomar forma, los inversores a largo plazo deberían quizás plantearse hacerse con valores similares a los de TSLA, AMZN, NFLX y META con un interesante descuento de alrededor 30%/ 40% respecto a sus máximos absolutos. Puede que resulte imposible decir si hay un fondo o un techo, pero sí que es lo suficientemente fácil identificar el momento en que el mercado nos ofrece una oportunidad relativamente buena.
Control de informes
Otra forma demostrada de separar la paja del trigo cuando se buscan buenas ofertas en el Nasdaq es mirar a los aspectos fundamentales, por suerte para nosotros, muchas de estas compañías acaban de publicar sus informes de ganancias correspondientes al segundo trimestre, dándonos una actualización completa como sus negocios han lidiado con el reciente deterioro económico.
Tesla, por ejemplo, logró sorprender a los analistas de Wall Street al superar con creces tanto las previsiones sobre ingresos (400 millones de dólares por encima de las estimaciones) como sobre ganancias por acción (que fueron de 2,27 $ con respecto a los pronósticos de 1,81 $). Este resultado fue particularmente impresionante si tenemos en cuenta el cierre forzado de su Gigafactory en Shanghai, gracias a que las plantas de producción en el resto del mundo lograron cubrir la demanda, alcanzando este mes la máxima producción su historia.
Los últimos reportes de Netflix presentan una imagen similar, aunque algo menos impresionante. Si bien siempre se ha esperado que el servicio de streaming online perdiera suscriptores dado que la fuerte dinámica inflacionaria obliga a muchos usuarios a ajustarse el cinturón, Netflix consiguió decir adiós únicamente al 50% de la cifra prevista (esto es, 970.000 frente a los 2.000.000 proyectados). Como resultado de lo observado, los dos gigantes tecnológicos han crecido un 8% y 15%, respectivamente, desde el martes 19 de julio, dinámica también seguida por Amazon y Meta.
¿Se ha evitado la crisis?
Aún es pronto para afirmar si estamos ante una reversión real de la tendencia o si se trata de una trampa alcista muy convincente. Los inversores harían bien en recordar que la inflación sigue desacatada, y que un inusualmente fortalecido dólar conlleva que las exportaciones procedentes de los Estados Unidos son aún menos atractivas para el resto del mundo. Los bancos centrales de todo el mundo están sometidos a una gran presión para incrementar sus tipos de interés a velocidades vertiginosas, lo que raramente constituye un factor positivo para las acciones. No obstante, es seguro afirmar que los cimientos para un crecimiento sostenible siguen aún en pie para los favoritos delNasdaq.
Con absoluta seguridad la revolución verde ayudará a TSLA, y META se beneficiará sin duda de la aparición del metaverso en los años que están por llegar. Además de esto, la participación cada vez mayor del mercado de entretenimiento en manos de los servicios de streaming solo puede beneficiar a OG Netflix a largo plazo. Pero probablemente sea mejor que dejemos de lado algunas de las firmas tecnológicas menos consolidadas (las que se han devaluado más del 70% en los últimos 6-8 meses). Un puñado de estas puede parecer haber sido un verdadero robo dentro de 10 años, pero muchas más habrán proporcionado rendimientos negativos o incluso desaparecerán por completo. Como siempre, no seas el alimento; diversifica adecuadamente y, en general, podrás mantener las pérdidas en niveles manejables.
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