Durante milenios, el oro ha sido considerado como reserva de valor. Se utilizaba en joyas, ornamentos, barras y monedas, y hasta mediados del siglode muchas de las economías más grandes del mundo lo utilizaron para respaldar sus monedas nacionales. Pero, ¿por qué tuvimos y tenemos a este metal amarillo en tan alta estima? Además de ser maleable y lindo de mirar, los usos prácticos del oro y la plata solo se descubrieron después de la Revolución Industrial. Sin embargo, todo tipo de culturas lo han minado, atesorado y luchado en batallas por él.
Nadie sabe exactamente por qué el oro y la plata son considerados ta valiosos. Es muy posible que tengan poco valor inherente, pero han sido capaces de igualar la inflación a lo largo de gran parte de la historia humana, lo que es una hazaña en sí misma. Esto hace que sea una sabia opción a considerar si quieres crear una cartera de inversión equilibrada, sobre todo en tiempos de incertidumbre económica e inflación elevada, como la que estamos viviendo actualmente. La parte complicada es cómo decidir una ponderación sólida para el entorno financiero específico y cómo detectar una tendencia inversa en el tiempo.
Busquemos en el baúl de los recuerdos
Actualmente para muchos traders e inversores en la cima, lo sufrido en la crisis financiera global de 2007-08 (CGP) es tan auténtico ahora como lo fue entonces. Todos hemos visto cómo las inversiones aparentemente seguras han desaparecido rápidamente, causando indescriptibles dificultades económicas a innumerables personas.
Sin embargo, hubo un activo que explotó en crecimiento a raíz del GFC, y eso fue el oro. A medida que las acciones y los bonos se quemaban, el metal amarillo pasó de 500 dólares la onza a principios de 2007 a un pico de 1800 dólares a finales de 2011. Se cree que las ganancias constantes del 100% al año son inusuales, incluso en las acciones que crecen a lo grande, pero es una anomalía total para los commodities. Habiendo visto lo bien que fue XAU/USD en los últimos tiempos de crisis, la mayoría de los inversores e incluso algunos traders están convencidos de que sus asignaciones deberían incrementarse durante los eventos de Black Sawn y los períodos de hiperinflación.
No hay mejor momento que el presente
La pandemia y la subsiguiente inseguridad financiera nos han dado una crisis más reciente para medir el rendimiento de los metales preciosos, y los resultados de este análisis muestran la importancia vital de un contexto más amplio. El oro en 2020 empezó a alrededor de USD 1550, mientras que la plata empezó el mismo año a USD 18 la onza. Ambos lograron grandes ganancias por encima del 30% en el período pandémico inicial, pero ahora se han asentado en un 10% más que sus niveles de enero de 2020.
Dada la gran novedad de la crisis por coronavirus, estos incrementos por debajo de la inflación son un poco decepcionantes. Sin embargo, cuando miramos un poco más de cerca, vemos cuántos factores están en juego. En esta crisis, todo el mundo dejó de funcionar, lo que inevitablemente significó menos demanda industrial de estos metales. Segundo, las tasas de interés extremadamente bajas y la flexibilización cuantitativa activa por parte de los bancos centrales hicieron que las acciones y las criptomonedas fueran mucho más atractivas para un nuevo tipo de inversores. A medida que suben los tipos de interés, otros "activos seguros" como los bonos del tesoro de Estados Unidos y el propio dólar están quitando cada vez más capital a los "anticuados" metales preciosos.
Regreso al futuro
Como ya hemos mencionado, tradicionalmente el oro ha rendido muy bien en tiempos de alta inflación e incertidumbre económica. Sin embargo, los últimos uno o dos años han sido menos impresionantes, dadas las circunstancias. Aunque las causas son variadas, las tasas de interés sin duda han tenido algo que ver. El clima ultra-moderado que condujo a esta crisis significó que, a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos empezó a aumentar las tasas de interés drásticamente, el dólar se fortaleció contra prácticamente todas las monedas importantes. Naturalmente, el dólar estadounidense es un puerto seguro en sí mismo mucho y además mucho más líquido que el oro o la plata.
Muchos inversores pensaron que es mejor tener a mano dólares estadounidenses para comprar más activos cuando los precios se desploman que colocar todo en metales preciosos. Particularmente cuando el dólar es más o menos superior a la inflación para cualquier persona que esté fuera de los Estados Unidos. Sin embargo, aunque la inflación resulta mucho menos transitoria de lo que se creía, bien podríamos ver un aumento constante de la demanda de oro. Muchos expertos habían pronosticado que los últimos datos inflacionarios mostrarían un retroceso significativo en la presión de los precios. Pero ahora que este sueño ha sido bien y verdaderamente frustrado, pronto pudimos ver flujos estables de oro y plata.
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