幾千年來，黃金一直被視為是一種保值手段。 它被製成珠寶、飾品、金條和硬幣，直到 20 世紀中，全球許多大型經濟體都還在用其來支援本國貨幣。 但為什麼我們會如此推崇這種黃色金屬呢？ 除了具有延展性和美觀之外，金銀的實際用途是在工業革命之後很久才被發現的。 儘管如此，一個又一個的文化挖掘、囤積並為之而戰。
沒有人真正知道為什麼金銀如此珍貴，被捧上神壇。 它們可能沒有什麼內在價值，但在人類歷史有記錄的大部分時間里，它們都能與通脹相匹敵，這本身就可以說是一項壯舉。 因此，對想要構建一個平衡和諧的投資組合的人來說，黃金是一個明智之選，尤其是在經濟不確定和高通脹時期（就像我們現在所經歷的）。 比較複雜的部分是如何在特定的金融環境下確定合理的權重，以及如何及時發現趨勢逆轉。
短暫的回憶之旅
對於如今處在巔峰的許多交易者和投資者來說，2007-08 年全球金融危機（GFC）的痛至今都和當時一樣真切。 我們都曾經見證了那些看似安全的投資是在極短的時間內付之一炬，給無數人造成難以言喻的經濟困難。
然而，有一種資產類別在全球金融危機之後出現了爆炸式增長——那就是黃金。 在股市和債市的低迷之際，金價從 2007 年初的每盎司 500 美元飆升至 2011 年底的每盎司 1800 美元峰值。 即使對於革命性增長的股票，每年 100% 的穩定漲幅也不太尋常，而對大宗商品而言，這根本完全是「天方夜譚」。 在親眼目睹了黃金/美元（XAU/USD）在最近危機時期的出色表現後，大多數投資者甚至一些交易員都相信，在「黑天鵝事件」和惡性通脹時期，應該增加黃金配置。
機不可失
現如今，新冠疫情和隨之而來的「金融無保障」給了我們帶來了近期危機中貴金屬的表現，分析結果顯示了更大背景的重要性。 2020 年年初，金價約為每盎司 1550 美元，而銀價僅為每盎司 18 美元。 疫情初期，金銀都實現了超過 30% 的強勁漲幅，但目前已穩定在比 2020 年 1 月水平高出 10% 左右的水平。
鑒於新冠危機完全新穎性，這樣低於通脹水平的增長似乎非常不起眼。 但如果仔細觀察，就會發現有多少因素在起作用。 疫情期間，整個世界都停止運轉，對這些金屬的工業需求無疑有所減少。 其次，超低利率和各國央行積極的量化寬松政策意味著，股票和加密貨幣對新生代投資者的吸引力要大得多。 而現在，隨著利率上調，其他避險資產（如：美國國債和美元本身），正把越來越多的資金從「不時髦的」貴金屬中抽走。
回到未來展望
正如我們上文所述，一般來說，黃金在高通脹和經濟不確定時期的表現非常好。 但其過去一兩年的表現並不盡人意。 雖然原因是多方面的，但利率肯定起到了一定作用。 這場危機爆發前的央行極端「鴿派」態度意味著：一旦美聯儲開始大幅加息，美元對幾乎所有主要貨幣的匯率都迅速走強。 當然，美元本身就是一個「安全港」，而且其流動性要比黃金和白銀強得多。
許多投資者的觀點是：在價格暴跌時，最好手頭有美元購買更多資產，而不是全部投資於貴金屬，尤其是在美元或多或少跑贏美國以外通脹表現的情況下。 然而，如果通脹遠沒有最初認為的「只是短期現象」，那麼，黃金需求很可能將穩步增長。 許多專家都曾預測，最新的價格壓力將大幅下降。 但現在這個夢想已徹底破滅，黃金和白銀很快就會獲得穩定的資金流入。
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