Todos recordamos lo devastadora que fue la pandemia para la economía global. No obstante, y sin menospreciar el sufrimiento que vivieron algunos países, ninguno resultó tan golpeado como China. Esto se debió a una combinación de factores: el principal fue la fuerte dependencia de la industria china hacia Occidente; y otro fue la ultra draconiana, y ahora infame, política de "cero COVID" impuesta por el Partido Comunista de China.
Transcurridos tres años más que desbordantes en los que gran parte de las principales empresas chinas se han visto abocadas a una aparentemente incontrolable trayectoria descendente, esta semana parecería que finalmente comienza a vislumbrarse la luz al final de túnel a tenor de la tan esperada reunión del Buro Político chino celebrada el pasado lunes 31 de julio de 2023. A medida que nos adentramos en el tercer trimestre de este año tan incierto para el mundo, inversionistas y traders de todas partes buscan mercados con descuentos, con una fuerte independencia y reducida correlación con los mercados estadounidense y europeo, y China, ciertamente, llena estos requisitos.
¿Qué noticias tenemos?
La reunión de julio del Politburó chino suele determinar el tono de las políticas económicas del país durante la segunda mitad del año. razón por la que los participantes en el mercado y los expertos la siguen con atención ansiosos por observar señales de una política monetaria más rigurosa con la que hacer frente a un crecimiento que languidece en la que es la segunda mayor economía del planeta. Y en esta oportunidad la élite del gobierno comunista no ha decepcionado esas expectativas. Dado el deficiente desempeño del PIB en el segundo trimestre del año, que creció 6,3 % (frente al 7,3 % previsto), los líderes chinos se comprometieron a incrementar sus políticas de respaldo al consumo doméstico, tras un repunte mucho más lento de lo esperado en la postpandemia. Tras la publicación de las actas de la reunión, la agencia de noticias oficial, Xinhua, declaró que el Politburó chino considera que una recuperación total tras la pandemia por COVID-19 adoptará una forma "similar a una onda", y que el proceso será "tortuoso".
Acciones en alza
A pesar de lo mucho que queda por recorrer, la clara muestra de que el gobierno chino reconoce la magnitud del problema, y está dispuesto a contribuir a la solución con sus políticas, impulsó los mercados de valores a lo largo de toda Asia. Las mayores ganancias iniciales las consiguió el índice Hang Seng, de Hong Kong, donde cotizan algunos de los gigantes tecnológicos chinos. Alibaba, por ejemplo, repuntó un 5 % al día siguiente de la reunión del Politburó chino; y al 3 de agosto, cotizaba en 93,15 dólares de Hong Kong (HDK), con un crecimiento mensual de 10 %. Baidu, por su parte, mostró avances significativos durante los días previos a la reunión, y retrocedió ligeramente en los días posteriores. BIDU sigue aún en zona verde y ha crecido casi un 8 % desde el 25 de julio hasta los 144,85 HDK actuales, por lo que las perspectivas para el gigante tecnológico son indudablemente positivas. La trayectoria de Tencent ha sido similar, ganando algo de terreno antes de la reunión del Politburó, con una corrección después de esta. Actualmente se cotiza en 342,80, con una ganancia de 7,5 % en relación con su mínimo local del 25 de julio.
Una mirada al futuro
Los traders e inversionistas podrían ser perdonados por creer que este es el fin del estancamiento del mercado de valores chino, pero no debe olvidarse lo ocurrido en noviembre del año pasado. al igual que ocurre ahora, asistimos a un fuerte repunte de los valores chinos después de que Pekín anunciase el fin de sus severas restricciones contra la COVID. Sin embargo, poco después vimos cómo el mercado volvía a adentrarse en un canal lateral, Sería sensato atender al mensaje del Politburó de que esta recuperación tendrá "forma de onda".
Como mencionábamos antes, la industria china depende, en gran medida, de la salud económica de Estados Unidos y Europa. Si tenemos en cuenta la incertidumbre geopolítica y la crisis energética actuales, no podemos ser demasiado optimistas sobre un rebote rápido de la economía china, fuertemente dependiente de su sector industrial. Dicho esto, el consumo interior y la confianza de los consumidores están, definitivamente, en alza; y los mínimos de varios años registrados por muchas grandes corporaciones chinas las hacen, sin duda, muy atractivas para la compra entre los inversionistas que actúan en el largo plazo. Aún queda mucho por recorrer, y debemos ser cautelosamente optimistas; la visión de mediano plazo de los valores chinos se verá mucho más claramente hacia finales de este año.
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