Hace un año, los inversionistas de bitcoin vivían una de las mayores rachas alcistas en la historia del instrumento, impulsados por el doble efecto del impulso posterior al halving y las entradas institucionales en ETF, hasta alcanzar lo que finalmente se convirtió en un máximo histórico de USD 126.073 en octubre de 2025. Luego llegó el largo y frío invierno que se prolongó hasta junio de 2026, durante el cual BTC perdió más de la mitad de su valor. Tras seis frustrantes semanas oscilando entre USD 62.000 y USD 66.000, el bitcoin se disparó al alza el miércoles por la noche (19 de agosto), tocando brevemente los USD 69.900 antes de estabilizarse apenas por encima de USD 69.000. Este es su nivel más alto desde principios de junio y su primer desafío serio a la marca de USD 70.000 en dos meses. El detonante fue una poderosa convergencia de catalizadores. En primer lugar, el Tesoro de EE. UU. anunció que al menos duplicaría el alcance de su programa de recompra de bonos con vencimientos más largos. En segundo lugar, la SEC presentó su primera gran propuesta regulatoria sobre criptomonedas. En tercer lugar, el presidente Trump recibió en la Casa Blanca a varios altos ejecutivos del sector cripto mientras pedía públicamente al Congreso que aprobara la Clarity Act.
La historia de bitcoin en lo que va de 2026 ha sido un prolongado pulso entre un entorno macroeconómico que castiga duramente a los activos de riesgo sin rendimiento y una demanda estructural que ha evitado repetidamente un colapso total. Esta semana, el panorama regulatorio y político cambió, y el mercado respondió con el segundo mayor evento de liquidación de posiciones cortas en la historia de las criptomonedas. Para entender lo que acaba de ocurrir y evaluar si realmente se ha alcanzado un punto de inflexión, es necesario analizar tanto los catalizadores detrás de este reciente repunte como el panorama más amplio de las altcoins.
Strategy, salidas de ETF y el repentino resurgimiento de la Clarity Act
Para apreciar la magnitud del movimiento registrado el 19 de agosto, primero debemos entender hasta qué punto los bajistas habían inclinado la balanza a su favor. Bitcoin permaneció atrapado durante las últimas seis semanas entre un soporte clave cercano a USD 62.000 y una resistencia aparentemente infranqueable en USD 66.000. El panorama técnico se vio agravado por una serie de importantes obstáculos estructurales. Strategy completó a principios de agosto su cuarta venta de bitcoin de 2026, desprendiéndose de 1.690 BTC por 108,6 millones de dólares para financiar el pago de dividendos de acciones preferentes. Esto supuso un duro golpe por parte del más reconocido defensor corporativo de BTC. Los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de 389,7 millones de dólares en la semana que finalizó el 14 de agosto, la mayor retirada semanal en seis semanas. Solo el IBIT de BlackRock registró salidas de 55,5 millones de dólares en una sola sesión.
En el frente regulatorio, Alex Thorn, de Galaxy Research, había reducido tan recientemente como el 14 de agosto las probabilidades de que la Clarity Act se convirtiera en ley en 2026 a apenas un 10 %, lo que hizo que el evento de Trump en la Casa Blanca del 19 de agosto fuera aún más dramático. Acompañado por ejecutivos de Coinbase, Gemini, Ripple y Chainlink Labs, el presidente pidió públicamente «una versión justa» del proyecto de ley e instó al Congreso a impulsarlo antes de que se cierre la ventana legislativa de septiembre, previa a las elecciones de noviembre. El presidente de la SEC, Paul Atkins, quien también estuvo presente, vinculó directamente la nueva propuesta de la agencia sobre criptomonedas con la necesidad de una solución legislativa permanente, al decirles a los distinguidos invitados: «Nuestra propuesta brindaría a los emprendedores del sector cripto la certeza necesaria para recaudar capital en Estados Unidos utilizando activos digitales». Para un mercado que prácticamente no asignaba probabilidad a un catalizador regulatorio positivo este año, la combinación de factores llegó como un deus ex machina, y los 1,4 billones de dólares en liquidaciones de posiciones cortas hicieron el resto.
Un squeeze generalizado
Geoffrey Kendrick, responsable global de investigación de activos digitales de Standard Chartered, calificó el anuncio de recompra del Tesoro como «exactamente el tipo de cosa que le encanta a bitcoin» y añadió que los inversionistas deberían esperar ahora un avance hacia USD 100.000 para finales de 2026. La semana pasada, Ether subió 18% en una sola sesión hasta USD 2.253, alcanzando su nivel más alto desde mayo, mientras que XRP avanzó 10,8% y Solana ganó 10,7%. La amplitud de estos movimientos es realmente significativa. No se trató de un squeeze específico de bitcoin, sino de un reajuste más amplio de la prima de riesgo de las criptomonedas en general, lo que sugiere que esta semana no solo cambió el precio de los activos digitales, sino también la percepción institucional del propio entorno regulatorio.
Pero más allá de las grandes noticias sobre esta reciente ruptura al alza, una historia de rotación más discreta también lleva semanas desarrollándose en segundo plano. Incluso durante los momentos más difíciles de bitcoin a principios del verano, los ETF de Solana habían desafiado la tendencia general de salidas. Solo en la semana que finalizó el 14 de agosto, atrajeron entradas de 10,26 millones de dólares, su mejor desempeño semanal desde mayo, mientras los inversionistas se posicionaban ante la próxima actualización Alpenglow, cuyo objetivo es reducir la finalidad de las transacciones de 12,8 segundos a 150 milisegundos. Ese tipo de rotación, en la que el capital logró mantenerse dentro del ecosistema cripto incluso mientras BTC tenía dificultades, siempre fue una fuerte señal de confianza subyacente en esta clase de activos ya consolidada. Y la explosión alcista de esta semana lo ha demostrado ahora sin dejar lugar a dudas. La pregunta que queda es si el Congreso aportará la claridad legislativa (valga el juego de palabras) que Trump ha reclamado y si el FOMC de septiembre mantendrá las tasas sin cambios y permitirá que continúe este rally, o anunciará el alza de tasas que, hasta hace 48 horas, aún tenía una probabilidad del 61%. Por ahora, tras seis semanas en el limbo, los alcistas finalmente han recibido el impulso que estaban esperando.
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