El verano ya llegó, pero la volatilidad del mercado que hemos visto durante todo el año todavía no se ha tomado vacaciones. La última semana volvió a ser vertiginosa para las acciones estadounidenses, con una solución oficial a la crisis de Irán que siguió sin concretarse hasta este mismo día (18 de junio). Antes del avance del 18 de junio, los dos grandes índices (el S&P 500 y el Nasdaq 100) subieron 5% y 10%, respectivamente, antes de retroceder hasta USD 7.410 y USD 29.670, en lo que parecía otro ciclo de expectativa y decepción. Sin embargo, en la madrugada del 18 de junio en Versalles, Trump y Pezeshkian, de Irán, firmaron un acuerdo histórico para poner fin a la guerra, con nuevas conversaciones previstas para los próximos 60 días.
Mientras tanto, la inflación sigue alta y muchos inversionistas aún esperan con urgencia un recorte de tasas, pero el sentimiento general ahora es mucho más positivo. Además de un mercado laboral relativamente saludable y un gasto de los consumidores sólido, la expectativa crece ante los debuts en el Nasdaq de SpaceX y OpenAI, dos de las empresas más comentadas de los últimos tiempos. En este artículo, analizaremos cómo todos estos factores y otros más podrían influir en los precios de las acciones en el corto y mediano plazo y más allá.
Fundamentos sólidos para el crecimiento
Las acciones estadounidenses se han mantenido cerca de máximos históricos esta semana a pesar de un breve episodio de volatilidad tras la última reunión de la Reserva Federal, mientras los inversionistas siguen apostando por la resiliencia de la economía estadounidense y la solidez de las ganancias corporativas. Aunque tanto el S&P 500 como el Nasdaq retrocedieron después de que las autoridades señalaran una postura más restrictiva sobre las tasas de interés, el mercado en general sigue cerca de máximos históricos, y la expectativa de eventuales recortes se mantiene alta dado que Warsh fue la elección de Trump para presidir la Fed. En gran medida, los inversionistas se han visto alentados por una combinación de datos económicos sólidos, un gasto de los consumidores saludable y un mercado laboral que sigue desafiando las expectativas. Las nóminas no agrícolas de mayo mostraron que la economía sumó 172.000 empleos, con el desempleo sin cambios en 4,3%, mientras que el aumento de 0,9% de las ventas minoristas en el mismo período reforzó la confianza en que la economía estadounidense sigue encaminada hacia un aterrizaje suave, y no hacia una recesión. Por ello, es razonable esperar que el crecimiento de las ganancias corporativas pueda continuar durante la segunda mitad del año.
A su vez, la disminución de las preocupaciones por una escalada más amplia de las tensiones en Medio Oriente y nuevas caídas en los precios de la energía tras el acuerdo entre Irán y EE. UU. solo mejorarían aún más el apetito por el riesgo de cara al futuro. Aunque las últimas proyecciones de la Reserva Federal sugirieron que las autoridades siguen siendo cautelosas respecto de la inflación e incluso podrían considerar un mayor endurecimiento si persisten las presiones sobre los precios, los inversionistas parecen cada vez más cómodos con la idea de que el crecimiento económico puede mantenerse sólido incluso en un entorno de tasas más altas, como lo evidenció el reciente repunte mientras la herramienta FedWatch de CME comenzaba a prever que un alza de tasas de 25 puntos básicos antes de fin de año era más improbable que probable.
OPI de alto perfil impulsan la demanda
El segundo gran tema que ha impulsado a los mercados ha sido el renovado entusiasmo en torno al sector tecnológico y una serie de acontecimientos clave en los mercados públicos. La noticia más destacada ha sido, sin duda, el histórico debut de SpaceX en el Nasdaq, que completó la mayor OPI en la historia de Wall Street tras recaudar USD 75 mil millones y alcanzar una valoración inicial cercana a USD 1,8 billones. Las acciones subieron con fuerza en su primer día de cotización pese a una valoración ya enorme, y han seguido atrayendo un intenso interés de los inversionistas. Esto subraya el apetito del mercado por empresas que operan en la convergencia de la tecnología avanzada, la inteligencia artificial y la infraestructura espacial. Al mismo tiempo, los inversionistas también miran hacia el esperado debut bursátil de OpenAI, después de reportes que indican que la empresa ha dado pasos importantes hacia una cotización pública, lo que podría preparar el terreno para otra incorporación de alto impacto a los mercados públicos.
En conjunto, estos acontecimientos han reforzado el optimismo en torno al ciclo más amplio de inversión en IA, que sigue impulsando el gasto en centros de datos, semiconductores e infraestructura en la nube. Los datos iniciales parecerían sugerir que este renovado interés podría ayudar a revitalizar un sector que en los últimos meses corría el riesgo de entrar en una fase postburbuja. No obstante, la concentración de las ganancias del mercado en un grupo relativamente pequeño de líderes tecnológicos sigue siendo un riesgo clave, lo que deja a la renta variable sensible a cambios en las expectativas de ganancias, las tendencias de gasto en IA y la evolución futura de las tasas de interés. Aún queda mucho por ver, pero muchos inversionistas vuelven a tener esperanzas de que las oportunidades de IA y alta tecnología, como estos dos tickers, puedan seguir generando valor y revalorización a largo plazo.
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