¿Qué es perpetuidad en finanzas? 

En finanzas se utilizan con mucha frecuencia las fórmulas de perpetuidad para valorar acciones, bonos y empresas. Si te apasiona este mundo o ya estás sumergido en el mismo, el presente artículo te va a interesar.

En esta nota te explicaremos a detalle y de forma sencilla qué es la perpetuidad en finanzas y para qué se utiliza el concepto. 

Perpetuidad: significado 

Una perpetuidad es una serie de flujos de caja (dinero disponible en efectivo que posee una empresa) infinita en el tiempo. 

Las perpetuidades son similares a las anualidades, en el sentido que son pagos por montos iguales realizados en intervalos de tiempo iguales. La diferencia es que los pagos o cuotas bajo este concepto son para siempre, como lo indica su nombre. 

Un ejemplo de esto podrían ser los dividendos que pagan algunas empresas, suponiendo que dicha compañía va a persistir para siempre y nunca va a quebrar. 

La fórmula de perpetuidad es una herramienta especialmente útil para valuar empresas y, por ende, sus acciones, dada su naturaleza de tener vida perpetua. Algunas inversiones, como las acciones y los bonos, son perpetuidades en esencia, y para transferir estos activos de los inversores a los inversionistas es necesario que cuenten con un valor presente (VP).

La perpetuidad puede ser simple, si los flujos de caja son constantes en el tiempo, o creciente si estos son cada vez mayores.

Valuación de empresas y sus acciones 

La perpetuidad suele usarse en la valoración de accioneso valuación de compañías. Pero, ¿qué es valuar una empresa y cuáles son sus métodos?

Las empresas tienen un valor intrínseco y el mismo se basa en la cantidad de flujo de efectivo libre que pueden proporcionar durante su vida existente. Sin embargo, el dinero en el futuro vale menos que el dinero presente, por lo que los flujos de efectivo libres futuros deben descontarse a una tasa.

Las formas de calcular el valor de una empresa y si es un buen negocio invertir en ella son tres: 

Análisis de flujo de efectivo descontado

Consiste en tratar a la compañía como una gran máquina de flujo de caja libre. Analizamos la empresa como si la compráramos toda y la mantuviéramos indefinidamente para sus futuros flujos de efectivo libres. 

Si tomamos el valor de una firma, podemos compararla con la capitalización bursátil actual de la misma para determinar si vale la pena comprarla o no. De otra forma, podemos dividir el valor total calculado por el número total de acciones y compararlo con el precio real actual de las mismas.

El modelo de descuento de Dividendos

El segundo método consiste en tratar una acción individual como una pequeña máquina de flujo de caja libre. Los dividendos son el flujo de efectivo libre, que es el que recibimos como inversores. 

En el caso de una empresa, esta podría gastar flujos de efectivo gratuitos en dividendos, recomprar acciones, adquisiciones o solo dejar que se acumule en el balance. El punto es que tenemos poco control sobre lo que la gerencia decide hacer con él.

Enfoque múltiple de ganancias

El tercer método se puede utilizar independientemente de si la empresa paga un dividendo o no. El inversor estima las ganancias futuras en un período de tiempo -por ejemplo diez años- y luego coloca un múltiplo de ganancias supuesto en el valor beneficio por acción (BPA) final estimado.