Acciones comunes y preferentes: diferencias clave y cómo elegir su inversión
Un inversor de América Latina enfrenta pronto una decisión concreta en bolsa. Debe elegir entre acciones comunes y acciones preferentes. Ambas representan una parte de una empresa, pero cumplen funciones distintas en una cartera. Las comunes priorizan el crecimiento; las preferentes, la estabilidad de la renta por dividendos.
Puntos clave
- Voto: las acciones comunes suelen otorgar voto; las preferentes, por lo general, no.
- Dividendos: las preferentes cobran dividendos prioritarios y fijos antes que las comunes.
- Liquidación: las preferentes cobran antes que las comunes, tras los acreedores.
- Riesgo: las comunes muestran más volatilidad y más potencial de crecimiento.
¿Qué son las acciones y por qué existen diferentes tipos?
Una acción representa una parte alícuota del capital social de una empresa negociada en el mercado de valores. Su titular se convierte en copropietario de esa compañía.
Las empresas crean distintas clases de acciones por flexibilidad de financiación y para atraer a inversores diferentes. Cada clase otorga derechos económicos y de voto propios. Puede ampliar estos fundamentos en el artículo sobre cómo invertir en la bolsa de valores.
Acciones comunes: características, derechos y ejemplos reales
Las acciones comunes son el tipo de participación estándar en América Latina. Otorgan voto y dividendos variables, con alto potencial de crecimiento.
¿Qué son las acciones comunes?
Las acciones comunes son el instrumento de propiedad estándar de una empresa. Su titular obtiene derecho a voto y dividendos variables según los resultados de la compañía. Este tipo funciona como el motor de crecimiento de una cartera. El accionista común participa en la subida y también en la caída de los resultados.
Tipos de acciones comunes
Existen acciones sin voto y estructuras de clases múltiples controladas por los fundadores. En Alphabet, las Class A (GOOGL) dan 1 voto y las Class B, 10 votos; las Class C (GOOG) no votan. En Berkshire Hathaway, una Class A equivale a 1.500 Class B, sin vuelta atrás.
- Sin voto: confieren derechos económicos, sin voz en las decisiones.
- Clases múltiples: separan el capital del control, como en Alphabet.
- Ordinarias: un voto por acción y dividendos variables.
Derechos que otorgan las acciones comunes
Las acciones comunes confieren tres derechos principales. El primero es el voto en la asamblea de accionistas, por ejemplo para elegir la junta directiva.
Las acciones comunes también otorgan dividendos variables según los resultados. En una liquidación, conceden un derecho residual sobre los activos, que se cobra en último lugar, tras los acreedores y los accionistas preferentes.
Ejemplos de empresas con acciones comunes populares
Apple, Amazon y Tesla, por ejemplo, ilustran el comportamiento de las acciones comunes, todas cotizadas en el mercado de valores Nasdaq. Combinan potencial de crecimiento con volatilidad. Vea su precio en las cotizaciones de acciones en vivo.
- Apple (AAPL): une innovación con volatilidad.
- Amazon (AMZN): ciclo largo de crecimiento.
- Tesla (TSLA): volatilidad de precio elevada.
Ventajas y desventajas de las acciones comunes
Este resumen contrapone las ventajas y desventajas de las acciones comunes.
Ventajas
- Crecimiento: mayor apreciación del capital a largo plazo.
- Voto: participación en decisiones corporativas relevantes.
- Liquidez: negociación fácil en el mercado.
Desventajas
- Volatilidad: el precio fluctúa con la empresa y el mercado.
- Dividendos variables: sin pago fijo ni predecible.
- Prioridad menor: cobran en último lugar en una liquidación.
Acciones preferentes: características, tipos y ejemplos reales
Las acciones preferentes son un instrumento híbrido entre la acción y la deuda. Pagan dividendos prioritarios y fijos, por lo general sin voto.
¿Qué son las acciones preferentes?
Las acciones preferentes son valores híbridos con dividendos prioritarios y fijos, y por lo general sin voto. Resuelven una duda del inversor nuevo en este mercado: no son deuda ni acción común en estado puro. Combinan el pago fijo de un bono con la propiedad de una acción, sin pertenecer del todo a ninguna categoría.
Tipos de acciones preferentes que debe conocer
Las acciones preferentes tienen varias modalidades según sus condiciones. Dos ejemplos aclaran su función: las acumulativas pagan los dividendos suspendidos, en mora, antes que las comunes; las convertibles permiten cambiar el título por acciones comunes.
- Acumulativas: acumulan los dividendos no pagados.
- No acumulativas: no recuperan los omitidos.
- Convertibles: se cambian por acciones comunes.
- Rescatables: la empresa las rescata en una fecha pactada.
- Participativas: reciben dividendos adicionales.
- Perpetuas: carecen de fecha de vencimiento.
Derechos y prioridades de las acciones preferentes
Las acciones preferentes cobran sus dividendos con prioridad sobre las comunes y recuperan capital antes en una liquidación, siempre tras los acreedores.
El precio de la acción preferente es sensible a las tasas de interés, como el de un bono. Cuando las tasas suben, su precio tiende a bajar. Algunos reguladores de valores clasifican ciertos instrumentos preferentes como productos complejos.
Ejemplos de empresas que emiten acciones preferentes
Bank of America, por ejemplo, es un emisor confirmado de acciones preferentes, un recurso habitual de las firmas financieras para captar capital sin diluir el voto de las comunes.
- Bank of America (BAC): varias series, según suinformación para inversores.
- Dividendo fijo: la mayoría, no acumulativo.
- Fijo a flotante: algunas pasan a tipo flotante.
Ventajas y desventajas de las acciones preferentes
La palabra preferente no implica un pago fijo e incondicional.
Ventajas
- Dividendo prioritario: cobran antes que las comunes, con importe por lo general fijo.
- Prioridad en liquidación: recuperan capital antes que las comunes.
- Estabilidad: el precio fluctúa menos que el de las comunes.
Desventajas
- Crecimiento limitado: escasa apreciación del capital.
- Dividendos suspendibles: la empresa puede suspender el pago.
- Sensibilidad a tasas: el precio reacciona a las tasas de interés.
Tabla comparativa: diferencias clave entre acciones comunes y preferentes
La siguiente tabla resume las diferencias clave como herramienta de decisión rápida. Un dato histórico matiza una idea común. Entre 2003 y el 30 de abril de 2018, la volatilidad anualizada del S&P U.S. Preferred Stock Index fue de 16,2% frente a 13,3% del S&P 500. Las preferentes de ese índice no fueron menos volátiles que la renta variable amplia.
| Criterio | Acciones comunes | Acciones preferentes |
| Derecho a voto | Sí, en la mayoría de los casos | No, por lo general |
| Dividendos | Variables y sin importe fijo | Prioritarios y por lo general fijos |
| Prioridad en liquidación | Cobran en último lugar | Cobran antes que las comunes |
| Volatilidad | Mayor, según empresa y mercado | Menor de forma habitual, sensible a tasas |
| Potencial de crecimiento | Alto | Limitado |
| Liquidez | Alta en mercados amplios | Menor de forma habitual |
| Clasificación regulatoria | Instrumento estándar | Puede ser producto complejo |
Fuente: S&P Dow Jones Indices
Lecciones del mercado: cuando las acciones preferentes suponen un riesgo real
Las acciones preferentes conllevan riesgos reales pese a su fama de instrumento estable. El inversor minorista puede sufrir suspensión de dividendos, pérdida de capital y baja liquidez. El nombre preferente no implica ausencia de riesgo.
En América Latina, la supervisión corresponde a los reguladores de valores de cada país. La Superintendencia Financiera de Colombia vigila a los emisores y protege al consumidor financiero. El inversor debe realizar su propia investigación o consultar a un asesor de inversión profesional antes de decidir.
"Preferente" no significa "sin riesgo".
¿Cuál tipo de acción es más riesgosa: común o preferente?
El riesgo es mayor en las acciones comunes. El accionista común cobra en último lugar y recibe dividendos discrecionales.
Las preferentes conllevan menos riesgo, aunque sus dividendos pueden suspenderse y su precio reacciona a las tasas. Su índice fue más volátil que el S&P 500 entre 2003 y 2018, según S&P Dow Jones Indices. En la escala de riesgo: bonos, preferentes y comunes, de menor a mayor.
¿Cuál elegir según su perfil de inversor?
La elección depende del perfil del inversor. Un perfil agresivo tiende a las comunes; uno conservador, a las preferentes; el híbrido combina ambas.
Perfil agresivo: por qué las acciones comunes pueden ser un aliado clave
Las acciones comunes se ajustan a un inversor con horizonte largo y alta tolerancia al riesgo, cuyo objetivo es el crecimiento del capital. Por ejemplo, un inversor joven puede priorizar la capitalización compuesta sobre la renta inmediata. Este perfil acepta la volatilidad a cambio de más potencial de apreciación.
Perfil conservador: cuando las acciones preferentes tienen sentido
Las acciones preferentes se ajustan a un inversor orientado a la renta y averso al riesgo. Por ejemplo, un inversor cercano a la jubilación puede valorar la previsibilidad del dividendo sobre el crecimiento. Este perfil busca estabilidad y un flujo de caja predecible. La acción preferente sirve como medio de renta, no de apreciación.
Estrategia híbrida: combinando ambos tipos en una cartera
Una estrategia híbrida combina ambos tipos para equilibrar crecimiento y estabilidad. La asignación se ajusta según la etapa vital y las metas del inversor. Al acercarse la jubilación, un desplazamiento gradual de comunes hacia preferentes acompaña una menor tolerancia al riesgo. Conviene revisar y reequilibrar la cartera de forma periódica.
Cómo invertir en acciones comunes y preferentes: paso a paso
Invertir en cualquiera de los dos tipos sigue cinco pasos, desde elegir el bróker hasta ejecutar y supervisar la operación. Conviene evaluar a los brókeres por su reputación, sus comisiones y la facilidad de su plataforma. Las plataformas MetaTrader 4 y MetaTrader 5 permiten el acceso mediante CFD a estos mercados.
- Elegir un bróker con buena reputación y comisiones transparentes.
- Abrir y financiar la cuenta con los datos y el capital requeridos.
- Definir la estrategia según su perfil de riesgo y su horizonte.
- Ejecutar la orden sobre la acción común o preferente elegida.
- Supervisar y reequilibrar la cartera de forma periódica.
Invertir en acciones preferentes a través de ETFs: una alternativa accesible
Las acciones preferentes suelen ser menos accesibles para el inversor minorista. A menudo se negocian fuera de bolsa y se dirigen a compradores institucionales. Un ETF de preferentes ofrece diversificación entre muchos emisores y un umbral de entrada menor.
- Invesco Preferred ETF (PGX): comisión de gestión de 0,50% y dividendos mensuales.
- Diversificación: reparte la posición entre cientos de emisores.
- Acceso: la disponibilidad depende del bróker y del país.
Conclusión: construyendo una cartera de inversión inteligente
No existe un tipo de acción superior en abstracto, sino uno que se ajusta a cada inversor. Las comunes priorizan el crecimiento y las preferentes la estabilidad de la renta.
Un dato aporta perspectiva. Entre 2003 y el 30 de abril de 2018, el S&P U.S. Preferred Stock Index sumó un 113% frente al 259% del S&P 500. La educación financiera consiste en entender la función de cada instrumento dentro de una estrategia diversificada.
FAQ
¿Cuáles son las diferencias clave entre acciones comunes y preferentes?
La diferencia central está en el equilibrio entre crecimiento y renta. Las acciones comunes dan voto y dividendos variables, con más potencial de crecimiento. Las preferentes dan dividendos prioritarios y por lo general fijos, con prioridad de cobro en la liquidación, pero sin voto habitual.
¿Qué son las acciones comunes?
Una acción común es el instrumento de propiedad estándar de una empresa. Su titular obtiene un voto por acción y dividendos variables según los resultados de la compañía. También asume mayor volatilidad de precio. En una liquidación, el accionista común cobra en último lugar, tras acreedores y accionistas preferentes.
¿Qué son las acciones preferentes?
Una acción preferente es un valor híbrido que combina rasgos de la acción y de la deuda. Paga dividendos prioritarios y por lo general fijos, antes que las comunes, y por lo general no otorga voto. Su precio es sensible al movimiento de las tasas de interés, de forma similar a un bono.
¿Qué es más riesgoso, las acciones comunes o las preferentes?
El riesgo es mayor en las acciones comunes. El accionista común cobra en último lugar y recibe dividendos variables y discrecionales. Las preferentes conllevan menos riesgo sobre la renta, aunque sus dividendos también pueden suspenderse y su precio reacciona a las tasas de interés.
¿Para qué perfil de inversor son más adecuadas las acciones comunes o las preferentes?
Un perfil agresivo, con horizonte largo y meta de crecimiento, encaja con las acciones comunes. Un perfil conservador, orientado a la renta y a la estabilidad, encaja con las preferentes. Una estrategia híbrida combina ambos tipos según la etapa vital y las metas del inversor.
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