Después de un 2021-2022 realmente horrible, Bitcoin se recuperó de forma impresionante en 2023 para ganar más del 50 % solo desde enero. Naturalmente, esto hizo que las criptomonedas volvieran a aparecer en el radar de los gestores de fondos institucionales buscando volver a añadir activos digitales a sus portafolios después de un largo paréntesis. De hecho, tanto BTC como Solana vieron entradas de capital muy significativas en el primer semestre de 2023 y más allá, y pareciera que el mercado seguirá en tendencia alcista hasta el final del año. Sin embargo, hay un factor que se ha estado asomando en el horizonte por algún tiempo y que podría impulsar la inversión institucional en criptomonedas; pero ahora parece que habrá que esperar un mes más.
Y es que los ETFs de Bitcoin al contado, que bien podrían abrir las compuertas para que una gran variedad de productos similares de la familia cripto entraran al mercado, no serán aprobados al menos hasta finales de octubre. Esto se debe a que la SEC de Estados Unidos decidió posponer su decisión sobre las solicitudes para fondos cotizados en bolsa presentadas a principios de este año por empresas como BlackRock, WisdomTree, Invesco Galaxy, Wise Origin, VanEck o Valkyrie Digital Assets.
Más allá de las inversiones institucionales, se cree que estos instrumentos ETF impulsarán también la adopción entre aquellos inversionistas minoristas que no se sienten cómodos técnicamente con la compra y venta de activos cripto físicos. Entonces, ¿por qué este aplazamiento? ¿Cuál es el calendario para la aprobación de estos instrumentos pioneros? Y, lo que es más importante, ¿cuál podrá ser el efecto de estos sobre la totalidad del mercado de los activos digitales?
¿Llegamos ya?
Para quienes que no hayan seguido demasiado de cerca los acontecimientos del sector, estos intentos de incluir en bolsa los ETFs de Bitcoin se han convertido en una especie de saga interminable. Desde el momento en que la SEC recibe una solicitud, tiene un plazo de hasta 240 días para tomar una decisión final y aprobarla o rechazarla. En el pasado, el personal del ente regulador solía exprimir al máximo cualquier periodo de revisión y comentarios para retrasar la toma de una decisión final hasta agotar esos 240 días. Una de las primeras empresas en presentar su solicitud fue el destacado Cathy Wood's Ark Invest Group, que inicialmente creyó que la SEC sería favorable a esta iniciativa.
No obstante, varios comentaristas han señalado que la decisión de la SEC de aprovechar al máximo dicho periodo de 240 días busca garantizar que ningún proveedor cuente con una ventaja significativa sobre sus competidores; lo que deja entender que es probable que el organismo acepte todas las solicitudes al mismo tiempo para evitar el surgimiento de un nuevo monopolio u oligarquía en el sector. Si el lanzamiento de todos estos fondos ocurre finalmente en el último trimestre de 2024, podemos esperar una gran respuesta del mercado cripto cuando el capital fluya rápidamente hacia Bitcoin.
Nunca subestimes al mundo cripto
Si los últimos 5-10 años de ciclos de auge y caída nos han enseñado algo, es que las monedas digitales —y Bitcoin en particular— pueden hacer cosas que muchos de nosotros creíamos imposibles. Ahora, con la inminente llegada de un ETF de Bitcoin al contado, parece que muchos no están dándole el respeto que merece a este gran avance. De hecho, los analistas de la empresa de investigación criptográfica K33 (anteriormente Arcane Research) afirmaron que la capacidad de tal aprobación para impulsar significativamente los precios de BTC está siendo enormemente subestimada por el mercado. Veste Lunde, analista senior de K33, declaró que, aunque Bitcoin había prácticamente renunciado a sus ganancias en medio de la victoria legal de Grayscale sobre la SEC, la aprobación de cualquier ETF de Bitcoin al contado "atraería flujos enormes" y aumentaría significativamente la presión de compra en todo el mercado de las criptomonedas.
Por otro lado, si las solicitudes son rechazadas, estos analistas predicen que el impacto en los precios sea "insignificante". Y según se acerca el próximo halving (reducción a la mitad de la recompensa por minado) de BTC a principios de 2024, es difícil imaginar que BTC no continúe su crecimiento a largo plazo. Mientras tanto, el equipo de K33 cree que el mayor ganador a mediano plazo será Ethereum, con un "fuerte impulso" previsible después de que un ETF basado en futuros empiece a cotizarse. ETH ya ha subido un 35 % en lo que va del año, y los analistas sugieren que estas ganancias podrían acelerarse en el cuarto trimestre.
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