¿Qué es la cristalización de una posición?

Al igual que en la vida cotidiana utilizamos ciertos términos, algunos de estos también pueden ser usados para el lenguaje del trader o inversor o del mundo financiero. En este caso hablaremos del concepto de cristalización, cómo se aplica a las inversiones, los impuestos que paga, las diferencias con las ventas y pérdidas cristalizadas y no cristalizadas.

¿Qué es cristalización? 

La cristalización en trading o en las inversiones es la venta de un activo financiero con el objetivo de obtener ganancias o pérdidas de dinero o capital.

Cuando un inversor o trader compra un activo, cualquier aumento o disminución en el precio no se traduce inmediatamente en ganancias o pérdidas, ya que sólo ocurre esto cuando se cierra -se cristaliza- la posición o inversión. 

Una vez se haya cristalizado la posición, se aplica el impuesto a la inversión a las ganancias, por lo que los inversores pueden decidir cerrar sus posiciones de forma estratégica. Sin embargo, las pérdidas de capital pueden ser compensadas con cualquier otra ganancia para reducir el impuesto que se debe pagar al final del año.

Ganancias cristalizadas y no cristalizadas 

Una ganancia cristalizada o realizada es aquella que se obtiene por cerrar una posición (vender uno o más activos) en la cual se ha ganado dinero por haberlo comprado a un menor precio que el actual. 

Mientras que una ganancia realizada se traslada -o eso es lo recomendable- a una hoja de balance para llevar las operaciones y registrar las ganancias, una posición en la que nos encontramos “arriba” pero no ha sido cerrada, se considera como ganancia no realizada. Esto quiere decir que por más que el activo esté dando ganancia de capital, esto aún no se ha consumado, por lo que se corre el riesgo de perder una parte de ese dinero o el total (dependiendo del porcentaje de beneficio que tenga el activo). 

Las ganancias no cristalizadas son una potencial ganancia que solamente se puede ver en el balance de nuestro bróker o plataforma para invertir. Es el incremento del valor de un activo financiero que todavía no se ha materializado en dinero (vendido), ya sea físico o digital. Una vez que se toman los beneficios de ese activo, esta se considera como ganancia realizada. 

Problemas con la cristalización 

La cristalización o la toma de ganancias en sí no es un problema, pero sí existe un inconveniente en torno a lo que hace el trader después de cerrar una posición. Esto se da cuando un inversor o un negocio cierra su posición y abre otra igual inmediatamente. Al hacer esto, tienen la capacidad de equilibrar el valor neto -descontando las comisiones que cobran los brókers por operar- de esos activos, ya que se obtienen rápidamente ganancias o pérdidas sin perder la posición (el activo) que creen que aún les puede aportar más beneficios.

Sin embargo, la mayoría de los países tienen normas fiscales para evitar que se den este tipo de prácticas. Tales como, no poder reclamar deducciones de impuestos si se compraron las acciones a los 30 días previos.

Para simplificar, daremos un ejemplo. Supongamos que un inversor tiene 100 acciones de la empresa Apple y que se compraron en 2017 por 50 USD cada una. Al año siguiente, el precio de la acción aumentó de manera drástica a 150 USD por acción, por lo que las ganancias de capital serían el resultado del precio final de cada acción menos el inicial. El inversor decide cristalizar o realizar la posición, lo que implica que cierra la inversión (vende las acciones) y obtiene los beneficios. 

Las ganancias de estas acciones de Apple (AAPL) están sujetas a impuestos, en donde cada país tiene su propia regulación. Si los impuestos sobre los beneficios de capital son del 20%, esto significa que el inversor pagaría 3000 dólares y obtendría una ganancia total o beneficio de 15000 USD -3000 USD = 12000 USD.

Sin embargo, supongamos que el trader tiene también una posición de 50 acciones de la empresa Google. A pesar de que las acciones se compraron por 10 dólares por acción en 2017, las mismas han bajado su precio a 5 dólares cada una, por lo que la pérdida de capital es de (5 USD - 10 USD) x 50 = -250 USD. El inversor puede decidir cristalizar su pérdida de capital por la inversión hecha para deducir las ganancias de los impuestos.

En lugar de declarar una ganancia de capital de 12000 USD (ganancias por las acciones de Apple), el inversor podría restar su pérdida de capital para declarar una cantidad de 11750 USD. Los impuestos sobre las ganancias de capital se reducirían y el inversor pagaría menos. 

¿Por qué a veces no se cristalizan las ganancias? 

Cuando un inversor decide no cerrar o cristalizar su posición en un activo, puede significar que esté esperando que tenga más beneficios o rendimientos en el futuro, como también que el activo se encuentre dando pérdidas de capital y crea que en una determinada cantidad de tiempo esa acción, bono, etc, puede darse vuelta y pasar a rendir positivamente. 

También puede ocurrir que no se cierren posiciones para pagar menos impuestos sobre esa ganancia, ya que el tiempo baja la alícuota del impuesto. Además, el inversor puede vender ese activo específicamente en enero, para que figure en su declaración de impuestos del próximo año fiscal y así aliviar la cantidad del año corriente. 

Por ejemplo, si un inversor mantiene una acción por más de un año, la alícuota de impuesto que debe pagar se reduce por el impuesto de inversión de largo plazo. Esto se utiliza para fomentar la inversión a varios años y desincentivar la especulación y la inversión a corto muy corto plazo. 

Peligros de no cristalizar las posiciones 

Si bien hay beneficios en la decisión de no cristalizar las ganancias -o las pérdidas- en la posición de un activo, también existen riesgos; como el hecho de perder la ganancia de capital o incluso todo el dinero invertido. 

Este riesgo se corre principalmente en las criptomonedas, uno de los activos más volátiles que existen en el mercado, junto con las opciones, un derivado financiero. 

Muchas criptomonedas no tienen un respaldo suficiente como Bitcoin o Ethereum, por lo que varias de ellas han llegado a cero y dejado sin nada a una gran cantidad de inversores. 

Este es el caso de Luna, el token (criptomoneda) de Terra. Dicho proyecto tuvo varios problemas de liquidez debido al retiro masivo de capital de sus inversores y el token de Luna llegó a valores ínfimos, creando pérdidas millonarias para muchos traders que confiaban en el proyecto. 

Es por eso que hay que saber de antemano dónde se va a invertir dinero y estar informado de las novedades de la empresa, país o cripto activo en el que haya invertido, para saber cuándo es momento de cerrar su posición, ya sea con ganancias o con pérdidas. 

Ganancias realizadas e ingresos realizados 

Es importante también resaltar la diferencia entre ganancia realizada e ingreso realizado. Un ingreso realizado o cristalizado se refiere a algo que hemos ganado o recibido, ya sea la lotería, nuestro salario, un interés o el pago de dividendos por la tenencia de acciones. Estos suelen pagar impuestos (denominado impuesto a las ganancias) y cada país tiene su régimen propio en cuanto a la tasa que debe pagar cada individuo según estos ingresos. 

Las ganancias no cristalizadas y los impuestos

Si bien corrió el rumor en Estados Unidos sobre un proyecto de ley para que las ganancias no realizadas paguen impuestos, esto nunca se trató en la legislatura de ese país, por lo que las ganancias no cristalizadas no pagan ningún tipo de impuesto en ninguna parte del mundo. 

Es por eso que como hemos dicho anteriormente, los inversores a veces prefieren retener sus posiciones y no vender. 

Asimismo, de igual modo que las ganancias, las pérdidas también pueden ser cristalizadas o no. Una pérdida cristalizada se da cuando un inversor decide vender, por ejemplo, sus acciones de Tesla aún sabiendo que ha perdido dinero con ellas.

Cómo funcionan las pérdidas realizadas para los negocios

Una pérdida no realizada ocurre cuando el precio de un activo baja del valor inicial al que fue comprado. Si bien el activo debe ser incluido en el balance de una empresa a un valor que esté por debajo de su costo, la pérdida se cristaliza cuando el activo está fuera de los libros contables. Esto ocurre cuando un activo se vende, se pierde o se dona por la compañía. 

Una ventaja de las pérdidas realizadas son los beneficios fiscales. En muchas instancias, una parte de las pérdidas cristalizadas podría aplicarse contra una ganancia de capital o ganancia realizada para achicar el pago de esos impuestos. 

Esto sería deseable para una compañía que desea aumentar sus márgenes de ganancia a través del menor pago de impuestos. De hecho, cuando las empresas descubren que el pago impositivo es mucho mayor al que esperaban, optan por la cristalización de pérdidas a propósito para reducir esos montos.