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weekly digest

¿Podemos esperar que la Reserva Federal de EE. UU. responda a la nuevamente creciente inflación? [Weekly digest]

Mar., 19/09/2023 - 08:58

11.09.23 - 15.09.23

Results of the previous week

VIX+7.52%

BRN +4.55%

Z+3.35%

SNAP -3.28%

CORN -1.85%

GBPUSD -0.94%

Los índices estadounidenses mostraron un crecimiento moderado la pasada semana. Recibieron un soporte parcial de la dinámica favorable que registraron las acciones de las empresas tecnológicas. Los mercados también reaccionaron de forma positiva a los satisfactorios datos del mercado laboral de EE. UU., pues la cifra de solicitudes de subsidio de desempleo fue inferior a las estimaciones de los analistas. Igualmente, los mercados hicieron caso omiso a que la inflación en EE. UU. se aceleró hasta 3,7 %; prefirieron fijarse en la disminución a 4,3 % (desde 4,7 % en julio) de la inflación subyacente, que es la que excluye los precios de los alimentos y la energía.

El mercado de divisas vivió una dinámica mixta. Los precios al alza de la energía dieron soporte a las monedas vinculadas con materias primas. Los dólares canadiense, australiano y neozelandés se fortalecieron frente al billete verde. Como contrapartida, el euro, la libra y el yen se debilitaron frente al dólar de EE. UU. El inesperado aumento de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo no alcanzó para dar sostén al euro; los mercados están más enfocados en las debilidades de las economías de la Eurozona.

El petróleo viene registrando una recuperación sostenida. En algún momento, el crudo Brent (BRN) llegó a superar los USD 94 por barril; el "oro negro" se cotiza en su valor más alto desde noviembre de 2022. El principal impulso para el soporte de los precios del petróleo viene de las previsiones sobre la oferta por parte de la OPEP+ y la Agencia Internacional de la Energía (IEA), que apuntan a que va a haber una escasez del recurso en el mercado. Puede afirmarse que el recorte de producción de los países OPEP+ está surtiendo efecto.


Key events of the current week

Decisión de la Fed de EE. UU. sobre las tasas de interés
XAU/USD

DATE
20.09

GMT
21:00

FORECAST
5.5%

PREV.
5.5%

IMPORTANCE
High

Según los datos ofrecidos por la herramienta FedWatch de la CME sobre los precios de los futuros de Fed Funds, la probabilidad de que el regulador mantenga sus tasas a los niveles actuales durante septiembre es de 97 %. Por esta razón, los comentarios del regulador serán particularmente importantes. Los reportes más recientes sobre el mercado laboral muestran una gran estabilidad, aunque la data sobre la inflación (tanto para los precios al consumidor como para el PMI) refleja nuevamente el incremento de las presiones sobre los precios en EE. UU. Esto trae de vuelta los temores de que la Reserva Federal de EE. UU. pueda retomar el ciclo de alzas de las tasas de interés. Los comentarios de representantes de la Fed que reflejen posiciones agresivas sobre la política monetaria serán positivos para el dólar, pero negativos para el oro.En este contexto, el par XAU/USD podría continuar su tendencia negativa hasta los 1.880,00..

Trade XAU/USD

Decisión del Banco de Inglaterra sobre las tasas de interés
GBP/USD

DATE
21.09

GMT
11:00

FORECAST
5.5%

PREV.
5.25%

IMPORTANCE
High

La tasa de inflación en Reino Unido está disminuyendo a un ritmo extremadamente lento. El indicador está tres veces por encima del nivel objetivo fijado por el Banco de Inglaterra; el regulador británico no puede ignorar cuán elevada es la presión sobre los precios, y está tomando medidas para someterla. Desde diciembre de 2021, el BoE ha elevado en 14 ocasiones su tasa de interés, llevándola hasta su nivel más alto desde 2008. Pero eso no es todo:  la persistencia de las presiones inflacionarias está obligando al emisor a reforzar su política monetaria restrictiva, en momentos en los que la economía del país presenta una relativa debilidad.Un nuevo incremento de tasas beneficiará a la libra esterlina; en ese escenario, el par GBP/USD podría regresar a niveles cercanos a 1,2520.

Trade GBP/USD

Índice PMI manufacturero en Alemania
EUR/USD

DATE
22.09

GMT
07:30

FORECAST
39.2

PREV.
39.1

IMPORTANCE
High

El crecimiento de la economía germana se está ralentizando, y los datos del PIB nacional apuntan a una recesión. La economía alemana está experimentando las consecuencias del alza de los precios de la energía y las interrupciones vividas en las cadenas de suministro. El efecto negativo de ambas está haciéndose notar en el sector industrial del país hasta el punto de que, desde agosto de 2022, el PMI de este sector ha estado firmemente anclado por debajo de los 50 puntos; lo que es síntoma de una economía en recesión. Lo que es más; el índice ha seguido descendiendo y esto empeora aún más la situación económica. Si este permanece en sus actuales niveles bajos el euro se vería presionado, con lo que el par EUR/USD podría caer hasta 1,0545.  

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