什麼是金融衍生品?

什麼是金融衍生品?


20 2 月 2019

當我們說起衍生品時,指的是將價值建立在標的資產價值之上的金融協議。 金融衍生品,它們本身沒有價值,其價格取決於它們所關聯的資產。
衍生契約自古以來就存在,在全球範圍內它們被用來維持貨物及服務交易的平衡。然而今天,它們比以往任何時候都更加有存在感,因為多虧了衍生契約,他們解決了外匯和會計系統之間的價差問題,這個問題曾非常不利於交易雙方開展交易。

什麼是金融衍生品?

如上所述,金融衍生工具是基於相關資產的價值的契約。 其中,契約的賣方不一定必須擁有標的資產,但可以向買方提供必要的資金以買入該標的資產,或向買房提供另一衍生契約。
這些金融衍生工具用於對沖投資和投機。 因此,如果交易者希望透過衍生品投機獲利,只要他們的買入價低於標的資產的價格,他們就可以獲利。 打個比方,如果您想要購買一份標的資產的期貨契約,價格為1000美元,在契約結束時價格漲至1100美元,那麼您的盈利就是100美元。 此外,您還可以從資產價格的下跌中受益。
它們也可以用作對沖,或者將您可能受資產價格波動影響的短期交易風險降至最低。
現在,沒有單一類型的金融衍生品,它們的種類有很多。 但其中最常用的三種是:期權、期貨和互換。

交易衍生品

交易衍生品

衍生品市場的規模非常大,约有120万之多,它们涉及的资产包括外匯、股票、債券、大宗商品等等。 就在2016年,有多达250億份衍生品契約被交易,其中亞洲佔36%、北美佔34%、歐洲佔20%。
今天,衍生品市場被一分為二。

OTC:場外交易市場

也稱為非交易所買賣的衍生品,它們是直接或私下進行交易的,因此不會列在交易所內。 它們通常被投資銀行使用。

交易所交易

它們是在證券交易所報價,主要由小型投資者使用。 它們是公開交易的,合同條款被預先確定。

金融衍生品類型

金融衍生品在全球經濟中標誌著一个重要的里程碑。 其中最受歡迎的是:

  • 擔保債務憑證(CDO's)
  • 信用違約互換(Swaps and CDS)
  • 遠期契約

CDO,全名Collateralized Debt Obligation,又稱為抵押債務憑證,這一金融工具被稱為是08年經济危机的主要原因,其价值基於出借贷款的偿还。
信用違約互換(Swaps)讓投资者可以將某種資產或債務換成另一項具有相似價值的資產或債務,從而降低交易雙方的風險。 信用違約互換中的Swaps,當時被當作地方政府債券的違約保險被售賣,並最終導致了2008年的金融危機。
遠期契約是另一种类型的场外金融衍生产品,用於以事先约定的價格在未来特定的日期购买或出售某項资产。
此外,金融衍生品還以去中心化的方式運用於贸易网络,也就是说,無需任何中介。 以下三个最受欢迎的。

CFD

CFD差價契約,讓您能夠買入或賣出特定數量的標的資產,利用價格漲跌投機獲利,並可使用槓桿放大盈利。 收益(或虧損)將取決於資產價格的波動。 在CFD交易中,如果您認為資產價格將上漲,則建立多頭頭寸,如果您認為資產價格將下跌,則建立空頭頭寸。
比方說,假設某隻股票的價格是100美元,您決定購買其中的一千股,總價值為100000美元。 如果價格漲到105美元,您將賺取5000美元。您購買的每一股都將額外獲得5美元收益,因此您的總盈利為105000美元。

期貨

它們用於在未來的特定日期,以預定的價格交易某項標的資產,從而保護買方免受資產價格急劇變化的影響。 它們主要用於大宗商品貿易。
比方說,餅乾製造商可以以固定價格購買白糖期貨。 透過這種方式,如果白糖價格大幅上漲,製造商仍可以在幾個月後以原來價格購買必要數量的白糖。

期權

期權指雙方簽訂契約,允許所有者在特定日期或之前以約定的價格購買(看漲期權)或賣出(看跌期權)某項標的資產。 它們最常用於股票交易。
期權持有者有權買入或賣出標的資產。 只要買方行使了他們的權利,賣方就有義務以約定的價格進行買賣。
舉例來說,假設某電話公司的股票價當下價值95美元,但下個月公司推出一種新設備,該設備很有可能增加其股票的價值。 因此,我們以100美元的股價買入看漲期權,期限為3個月,市場上每份看漲期權的價值為5美元。 在三個月後,作為買家,我們可以行使我們的權利,因此賣方必須以100美元的價格出售股票。

衍生品交易的利弊

衍生品交易的利弊

使用衍生工具可能意味著巨大的盈利或巨大的風險。 這就是為什麼我們必須首先掌握必要的知識,才能對自己的交易負責。
衍生品交易的主要優勢在於,它可以保護投資者免受損失,同時透過資產價格漲跌獲利。
與直接投資股票不同,衍生品交易能讓您快速獲利。 此外,您還可以建立自己的交易策略,以讓它們為您所用。
然而,由於這是一個公開市場,價格不斷波動也帶來了大量風險。 其中之一就是,如果價格大幅下跌,您可能在幾分鐘內損失所有投資。
而另一方面,大多數契約都有預定的期限,因此如果您的投資在約定的時間內沒有獲利,您的損失可能就是100%。
最後,我們對衍生品知之甚少,這也是個巨大風險因素。 由於衍生品價值取決於資產價值,因此要得到確切的價格就非常複雜,這也让欺诈者有机可乘,他們正是利用這一點對專業投資者和新人交易員進行詐欺。

CFD vs. 期貨和期權

不論是CFD,還是期貨和期權,您都能透過標的資產的價格漲跌獲利。 也就是說,在使用衍生品操作時,您不會購買或出售資產本身。 此外,它們都允許使用槓桿,因此您可以用比實際上更多的資金進行交易。 但是,在差價契約交易中,您能以較小的資金使用槓桿,可交易資產也更廣泛。
要決定使用哪一種工具,您必須首先知道您要尋求的是什麼,因為每種衍生品都有其各自的特點。 例如,期貨和期權是開設長期頭寸的理想選擇,因為它們每日收取的佣金更低,且開放率高於CFD差價契約。 因此,差價契約更適合小型和空頭頭寸。
另一方面,CFD具有更大的流動性,且沒有到期日的限制,差價契約可以在任何時間平倉。 然而期貨和期權很可能沒有足夠的流動性,撤銷頭寸的成本也非常高。

是否應該交易期貨或期權?

在此之前,我們討論了差價契約與期貨和期權之間的差異。 但是,您還必須考慮期貨和期權之間的某些特殊性,以便選擇最適合您的工具。
在期貨交易中,買方必須在契約到期時首先支付約定的金額,而在期權交易中,買方有選擇權取消契約。
因此,期貨契約的操作更加嚴格,並提供更高的安全性。 而期权不那麼嚴格,如果狀況允許,您還可以選擇離開。

為什麼要投資衍生品?

為什麼要投資衍生品?

雖然這些都是比較不穩定的投資,但借助衍生品,您可使您投資組合的收益最大化。
透過金融衍生工具,您既可以透過標的資產價格漲跌投機獲利,也可以管理和降低投資帶來的風險。
在投機的狀況下,如果資產的購買價格低於期貨契約結束時該資產所示的價格,您就可以獲利。
另一方面,當我們使用衍生工具來進行風險管理時,股票的持有者可以借助金融衍生品來抵禦股價下跌,從而保護他的投資組合。 如果股票上漲,您可以賺得更多,但如果股票下跌,您也可以賺錢或至少降低損失。
此外,槓桿也是衍生品交易的另一個絕佳理由,因為您只需要10美元,就有可能建立100美元或1000美元的頭寸。

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