任何擁有汽車或使用燃氣集中供暖系統的人可能都記得，這些主要燃料價格 2022 年都出現了大幅上漲。所有其他商品的通脹也在瘋狂增長。 去年夏天，布蘭特原油價格達到每桶 122.70 美元的高點。 同時，季節性天然氣價格也大幅上漲，荷蘭 TTF 天然氣期貨圖表的漲幅幾乎是 2020 年 11/12 月水準的 10 倍，去年 8 月底達到了 290.05 歐元/兆瓦時的驚人高點。
然而，在達到高點之後，這兩種能源都出現了大幅下降趨勢，對天然氣來說，跌勢至今仍明顯存在。 油價的走勢略有不同，但其最終的目標大致相同。 布蘭特原油價格下跌幅度更大，2023 年 3 月跌至低點，此後大部分時間一直保持在低位。
但隨著本週歐洲供暖季節的到來，投資者想知道的是，燃料價格在冬季結束之前會有什麼變化？ OPEC 成員的減產會帶來預期的油價上漲嗎？ 即便是歐洲和美國有一整年的時間來為這種情況做準備，即將來臨得寒冬是否足以推高液化石油氣的到岸價格？ 在今天的文章中，讓我們一起來找出所有這些問題的答案以及其他更多資訊。
天然氣價格即將上漲
正如我們上文所提到的，天然氣價格自 2022 年夏季大幅上漲以來，幾乎一直處於自由落體狀態。 現在，這個關鍵能源價格處於歷史平均價格區間的低端，荷蘭 TTF 價格為每兆瓦時 39.60 歐元，亨利樞紐的交易價格為每百萬英熱 2.72 美元（截至 12 月 6 日），比去年的最高峰價格平均下跌近 80%。
但出現這種情況並非毫無道理。 歐洲吸取了去年冬天的教訓，一直在增加產能儲備。 因此，目前的庫存水平處於創紀錄的高位，而由於工業需求減少，歐洲的天然氣需求已降至比疫情前水準低 15-20%。 因此，預計今冬供暖需求高峰期一切都將在控制之中，是這樣嗎？
好吧，也許事情沒那麼簡單。 雖然能源安全狀況比一年前好得多，但大家最好避免過於樂觀。 至少在 2025 年第一季之前，歐洲的天然氣供應仍將緊張：預計最新一波供應將在 2025 - 2026 年進入市場。 如果今冬情況正如一些預測的那樣嚴峻，我們可能會措手不及，特別是如果亞洲及其他地區出現供應中斷或工業需求增加。 畢竟，通膨似乎正在趨穩，屆時 PMI 指數可能會重返榮枯線以上（即使在歐洲也是如此）。
若發生這種情況，天然氣價格上漲的可能性將呈指數級上升，鑒於美國經濟和勞動力市場的相對強勁，以及美聯儲已擺脫「鷹派」政策、通脹基本穩定，亨利港價格更可能實現獲利。
儘管盛行環保倡議，原油仍是全球重要需求
原油是另一種重要的能源大宗商品，其價格在過去一年中從超級高位回落到了更可控水平。 儘管地緣政治不穩定導致了供應端的問題（歐洲和中東衝突），布油還是成功避免了重回每桶 120 美元以上的高點。 實際上，油價面臨多重下行壓力，但其影響力似乎不足以壓低價格。
首先，以電動汽车為首的全球綠色能源趨勢可谓勢不可擋。 其次，OPEC 及其相關原油生產國也扮演了極為強大的角色。 在俄羅斯和沙烏地阿拉伯的領導下，OPEC 已達成繼續減產協議。
早在 11 月 5 日，沙烏地阿拉伯和俄羅斯就同意將自願減產 100 萬桶/日和 30 萬桶/日的政策繼續延長至今年底。 事實上，根據路透社報道，OPEC 的這兩個主要成員預計將於本月晚些時候召開會議，以決定「延長、深化或增加」日減產計劃。 這現象的連鎖效應，加上中國工業部門復甦帶來的需求上升，預計將在 2023 年最後一季推高價格。
美國能源情報署（EIA）預測，到 2023 年底，布油價格將達到每桶 93 美元，輕甜原油（Light Sweet）和西德州中質原油（WTI）的漲幅也將緊隨其後。 如果油價在今年底達到這一水平，2024 年油價持續上漲的可能性只會進一步增加。
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