任何擁有汽車或使用燃氣集中供暖系統的人可能都記得,這些主要燃料價格 2022 年都出現了大幅上漲。所有其他商品的通脹也在瘋狂增長。 去年夏天,布蘭特原油價格達到每桶 122.70 美元的高點。 同時,季節性天然氣價格也大幅上漲,荷蘭 TTF 天然氣期貨圖表的漲幅幾乎是 2020 年 11/12 月水準的 10 倍,去年 8 月底達到了 290.05 歐元/兆瓦時的驚人高點。
然而,在達到高點之後,這兩種能源都出現了大幅下降趨勢,對天然氣來說,跌勢至今仍明顯存在。 油價的走勢略有不同,但其最終的目標大致相同。 布蘭特原油價格下跌幅度更大,2023 年 3 月跌至低點,此後大部分時間一直保持在低位。
但隨著本週歐洲供暖季節的到來,投資者想知道的是,燃料價格在冬季結束之前會有什麼變化? OPEC 成員的減產會帶來預期的油價上漲嗎? 即便是歐洲和美國有一整年的時間來為這種情況做準備,即將來臨得寒冬是否足以推高液化石油氣的到岸價格? 在今天的文章中,讓我們一起來找出所有這些問題的答案以及其他更多資訊。
天然氣價格即將上漲
正如我們上文所提到的,天然氣價格自 2022 年夏季大幅上漲以來,幾乎一直處於自由落體狀態。 現在,這個關鍵能源價格處於歷史平均價格區間的低端,荷蘭 TTF 價格為每兆瓦時 39.60 歐元,亨利樞紐的交易價格為每百萬英熱 2.72 美元(截至 12 月 6 日),比去年的最高峰價格平均下跌近 80%。
但出現這種情況並非毫無道理。 歐洲吸取了去年冬天的教訓,一直在增加產能儲備。 因此,目前的庫存水平處於創紀錄的高位,而由於工業需求減少,歐洲的天然氣需求已降至比疫情前水準低 15-20%。 因此,預計今冬供暖需求高峰期一切都將在控制之中,是這樣嗎?
好吧,也許事情沒那麼簡單。 雖然能源安全狀況比一年前好得多,但大家最好避免過於樂觀。 至少在 2025 年第一季之前,歐洲的天然氣供應仍將緊張:預計最新一波供應將在 2025 - 2026 年進入市場。 如果今冬情況正如一些預測的那樣嚴峻,我們可能會措手不及,特別是如果亞洲及其他地區出現供應中斷或工業需求增加。 畢竟,通膨似乎正在趨穩,屆時 PMI 指數可能會重返榮枯線以上(即使在歐洲也是如此)。
若發生這種情況,天然氣價格上漲的可能性將呈指數級上升,鑒於美國經濟和勞動力市場的相對強勁,以及美聯儲已擺脫「鷹派」政策、通脹基本穩定,亨利港價格更可能實現獲利。
儘管盛行環保倡議,原油仍是全球重要需求
原油是另一種重要的能源大宗商品,其價格在過去一年中從超級高位回落到了更可控水平。 儘管地緣政治不穩定導致了供應端的問題(歐洲和中東衝突),布油還是成功避免了重回每桶 120 美元以上的高點。 實際上,油價面臨多重下行壓力,但其影響力似乎不足以壓低價格。
首先,以電動汽车為首的全球綠色能源趨勢可谓勢不可擋。 其次,OPEC 及其相關原油生產國也扮演了極為強大的角色。 在俄羅斯和沙烏地阿拉伯的領導下,OPEC 已達成繼續減產協議。
早在 11 月 5 日,沙烏地阿拉伯和俄羅斯就同意將自願減產 100 萬桶/日和 30 萬桶/日的政策繼續延長至今年底。 事實上,根據路透社報道,OPEC 的這兩個主要成員預計將於本月晚些時候召開會議,以決定「延長、深化或增加」日減產計劃。 這現象的連鎖效應,加上中國工業部門復甦帶來的需求上升,預計將在 2023 年最後一季推高價格。
美國能源情報署(EIA)預測,到 2023 年底,布油價格將達到每桶 93 美元,輕甜原油(Light Sweet)和西德州中質原油(WTI)的漲幅也將緊隨其後。 如果油價在今年底達到這一水平,2024 年油價持續上漲的可能性只會進一步增加。
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