新的一年即將來臨，全世界都在為美國新政府上台做準備，因為新政府肯定會撼動美國的國內政策，進而影響全球最大超級大國的經濟。 儘管經濟和地緣政治狀況充滿考驗，2024 年對美國股市而言仍是極為正面的一年。 兩大指數（標普 500 和納斯達克 100）近期屢創新高，漲幅分別達到 28% 和 33%，許多人預期在「鴿派」的聯儲局和有「企業至上」的川普白宮的支持下，2025 年這兩大指數將進一步上揚。 儘管過去 12 個月的蓬勃成長以及一些個別的產業泡沫，許多產業仍有許多進一步獲利的機會。
但股票的成功也帶來了潛在的威脅，而且這可能是許多人都已經忘記的東西：通膨。 沒錯，在聯儲局連續降息之後，價格壓力的風險正在上升。 除此之外，聯儲局主席鮑威爾已承諾近期繼續採取寬鬆貨幣政策。 那麼，這對於長期的股票投資意味著什麼？在試圖避免任何潛在的下跌時，除了通膨之外，投資人還應該注意哪些因素？
率先行動
我們已將通膨上升的陰影視為過去一年半股市持續暢旺的最大威脅之一，但其作用機制比乍看之下更為複雜。 當然，商品和服務價格上漲意味著普通投資者購買股票的可支配收入減少，但有機通脹率也會以一種負反饋迴圈的方式影響美聯儲的貨幣政策。 隨著通膨率上升，鮑威爾將被迫考慮加息，這將反過來降低股票等風險資產的吸引力。
不過，美國監管機構在做出決策時，自然不會只看價格壓力數據。 因此，明智的做法是密切關注勞工市場等關鍵領先指標，以獲得政策走向的暗示。 最新的非農工資與 JOLT 報告顯示，就業市場持續降溫，裁員人數仍維持在多年低點，而自願辭職的人數卻創下新高。 即使面對通膨回升，聯儲局在轉回鷹派立場之前，仍將尋求這種動態的顯著改變。 目前的共識是：在 2025 年採取「觀望」態度之前，勞工市場的狀況將允許再降息一次。 儘管這在短期內將有助於提振股市，但新的一年會發生什麼仍是未知之數，不過觀察主要指標將幫助您成為第一批預測者之一。
深入細節
儘管價格壓力確實是影響整體股市價值的核心指標，但在影響個股價格的因素列表中，它的排名卻相當靠後。 假設沒有惡性通膨或市場性的「黑天鵝」事件，我們很可能會在 2025 年的股票市場上看到贏家和輸家： 有些行業和個別股票會表現優異，有些則會落後。
其中一個主要的決定因素是川普政府的政策。 這位即將上任的共和黨人已明確表明了他對石油、天然氣、加密貨幣和美國汽車製造商的立場，因此，我們可以預期這些行業在未來四年內會有不錯的表現。 而馬斯克被任命為新成立的「政府效率部」（Department of Government Efficiency）主管，特斯拉也可以加入這個名單。 與此同時，英特爾（Intel）和英偉達（NVIDIA）等 AI 和半導體公司已經在享受自然的蓬勃發展，但特朗普的反華立場將使美國本土的晶片製造商更能利用這種自然的動力。
相反，我們可能會迎來迎接綠色能源與可再生能源等先前熱門產業的進一步衰退，這些產業在拜登於 2020 年當選之後，在未經證實的情況下獲得龐大利潤，現在仍在後續修正中。 最後，同樣重要的是，第四季度財報季無疑會為我們提供個別公司未來運勢的有力線索，要做出明智的選擇，將哪些特定股票納入長期投資組合，這將是判斷的最佳方式。
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