自疫情結束以來，美股幾乎一路上揚，歷史新高一再改寫。 儘管去年 4 月在川普「解放日」關稅引發震盪，標普 500 與納斯達克 100 仍分別較去年同期上漲 14% 和 16%。 然而，近幾個月來，隨著美股在頑固通膨與持續的地緣政治及國內不確定性中難以找到新的上漲催化劑，其增長勢頭已然放緩，甚至可能停滯。

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今年，黃金和白銀在市場上掀起了軒然大波，漲幅幾乎前所未見。 當金價突破 5000 美元大關之際，白銀於上週（1月28日）也突破了每盎司 120 美元，在過去 12 個月內升幅達到 400%，震驚全球。 雖然銀價之後大幅修正至 80.63 美元（2 月 5 日），在週線圖上跌幅達 32.4%，但許多投資者仍對其持極度看多態度，且理由充分。 其價格在不到一年內仍上漲150%，且需求在工業與投資領域依舊強勁，潛在的供應問題可能至少會在中短期內支持其價格。

原油是全球經濟的命脈，因此這一重要能源的任何重大價格波動都會對整個市場產生漣漪效應。 原油價格在新冠疫情後的一段極端上漲期帶動了整體通膨，之後價格一直在 10 年平均值的上方範圍內或附近徘徊。 布蘭特原油目前 (1 月 29 日) 為每桶 69.33 美元，而 WTI 原油則為 64.18 美元。 目前的油價是 2025 年 9 月以來最昂貴的價格，而基本面顯示價格可能還會升得更高。

儘管今年通膨持續、國際關係在現有衝突地區和新爆發點出現意外升級、中美在對等關稅和地緣政治的強力攻勢下可能出現貿易衰退的憂慮，但股票在不知何故的情況下不僅保住了大流行後的收益，甚至在 2025 年創下數個新高。 標普 500 指數和納斯達克 100 指數均從 4 月初的低點分別上漲了約 30% 和 50%，但現在，川普總統任期內的一個相當出乎所有人意料的新奇葩事件可能會永久結束這一輪牛市。

與去年相似，2026 年開局便驚心動魄。 有別於傳統節後市場的沉寂，今年 1 月地緣政治緊張局勢急遽升溫，各類資產波動性同步加劇。 貴金屬自然成為焦點，金銀價格在 2025 年第四季短暫橫盤整理後，雙雙攀升至歷史新高。 當前金價與銀價分別報 4618 美元及 91.16 美元，僅過去一年便分別飆升 80% 和 150%，且漲勢短期內似乎不會減緩。

隨著現貨 ETF 問世及機構投資者加速進場，許多人原以為主要加密貨幣的劇烈波動時代已告終結。 但過去數月，加密貨幣市場再度展現其典型的波動性——比特幣和以太坊價格從 2025 年 11 月下旬分別創下的 124310 美元與 4830 美元高點，跌至較高點低逾 35% 的局部低點。 此後多頭動能持續積聚，兩者在新年前後皆溫和上揚，隨後小幅回調至當前（1 月 8 日）價格：90366 美元和 3125 美元。 儘管第三季價格走勢易引發市場崩盤的論調，但需注意的是：即便近期從歷史高點回落，這兩大加密貨幣的價格與兩年前半相比仍約翻倍。

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