去年年底，美元兌歐元實現了歷史性的平價，許多歐洲人對此感到十分震驚。 這當然是一個意外的情況，但持續時間相對較短，價格很快就重新恢復了平衡。 但不幸的是，日本民眾所面臨的貨幣困境似乎只會越來越糟。 從長遠來看，美元兌歐元的平價說明歐元僅有 15% 的貶值，而日元兌美元自 2020 年以來貶值了 30% 以上，自 2012 年以來貶值了一半以上。
曾經，日元一度被視為可與美元媲美的避險貨幣，但那種日子早已一去不復返。 日元貶值的原因有很多：工業部門衰退、人口老齡化、目前幾乎與整個發達國家格格不入的極端「鴿派」貨幣政策。
隨著市場步入今年的最後一個季度，整個亞太地區正處於「刀尖」上，台灣問題和中國南海的緊張局勢不斷升級，有可能使該地區陷入全面衝突。 雖然我們還沒有達到歐洲或中東的水平，但這仍是該地區穩定的一個額外風險。 但大多數投資者和普通日本人現在想知道的是：日元匯率的底在哪裡？日元大幅貶值會造成什麼更廣泛的影響？
微妙的平衡
本幣走弱是一把「雙刃劍」，從宏觀經濟的角度來看，這絕非悲觀。 雖然日元貶值確實使以美元計價的商品和耐用品對日本人來說更加昂貴，但這也使他們自己的商品對其他國家更具吸引力。 在經歷了疫情後最初的強勁復蘇之後，日本的 GDP 數據最近出現了下滑，最新的第二季度數據顯示，日本的 GDP 增速僅為 4.8%，低於預期。 不僅國內消費者支出減少，而且福島核事故的餘波繼續對日本價值 26 億美元的海產品出口業務造成嚴重破壞。
在東電公司向太平洋傾倒放射性廢水之後，中國方面加強了對福島附近縣的海鮮的進口限制，全面禁止所有日本海鮮。 由於中國是日本海產品的最大進口國，這一禁令對日本的影響非常大。 然而，隨著日本出口在全球的競爭力日益增強，未來數月，極度疲軟的日元可能會拯救日本經濟。
而且，不僅僅是海鮮。 隨著日元暴跌，日本所有類別的商品對全球消費者都將越來越有吸引力。 當然，最終都必須找到平衡，但如果日元保持在 140 以上，這將有利於日本的經濟產出。
太軟還是剛剛好？
眾所周知，日本央行的一些政策是所有央行中最一貫「鴿派」的，且保持這種立場的時間也比許多央行長得多。 事實上，日本的利率已穩定在 0% 左右達 25 年了，甚至一度在 2016 年進入負區。 日本央行的基準利率仍在 -0.1%，而世界上大多數國家的基準利率都在 5% 左右或更高，這意味著日本消費者儲蓄的現金實際上是在賠錢。
然而，諷刺的是，亞洲經濟的通脹率遠低於歐洲。 儘管日本央行將其截至 2024 年 3 月的最初預測從 2.5% 上調至 3%，但這仍比許多歐盟國家更接近 2% 的目標（後者的年增長率高達 10%）。 這自然意味著，日本央行認為自己在宏觀經濟指標方面有足夠的回旋餘地來維持其「超鴿派」政策，鑒於全球範圍內的價格壓力，不可否認的是，日本央行的政策正在發揮作用。
然而，隨著歐元和美元計價資產收益率的上升，這最終將轉化為日元價格的上漲。 例如：對日本企業來說，油價將呈指數級上升，這可能最終會對其通脹水平造成連鎖反應。 鑒於這一點，我們預計日本央行最終將進行加息，以支撐美元/日元，或至少防止進一步上漲。
在 Libertex 交易外匯和其他 CFD
CFD 經紀商 Libertex 擁有數十年行業經驗，致力於為普通交易者和投資者和金融市場搭建橋樑，平台提供各式資產類別的 CFD 交易機會：從股票、商品和 ETF，到期權、加密貨幣，當然還有傳統貨幣，一應俱全—— Libertex 提供各種基礎資產的多頭和空頭 CFD 頭寸。 例如，Libertex 可為美元/日元、歐元/日元以及挪威克朗/日元和新加坡元/日元等小眾特色交叉匯率等貨幣對提供極具競爭力的槓桿 CFD 交易。
