在後疫情時代，隨著通脹上升、需求增大，大宗商品走勢始終良好，也並不足以為怪。 然而天然氣的價格卻鶴立雞群，漲幅遙遙領先，價格目前穩居 6 年高點水平。 當然，許多分析師都在問：隨著經濟增長預期的下調，以及「北溪 2 號」專案（每年向歐洲輸送 550 億立方米天然氣）的推進，目前的天然氣高價還能維持多久。 儘管如此，大家似乎都認為，在即將到來的嚴冬中，天然氣價格不管怎樣都還是會穩定在高位水平。
不拘泥於當下
價格一年內上漲 300% 時，大家會認為市場正處於泡沫之中，這點完全合乎情理。 因此，從歷史的角度來對此問題深入剖析變得至關重要。 實際上，哪怕只是粗略回顧一下此前的現貨價格，也不難發現，當前的 5.30 美元/百萬英熱單位(MBtu) 的價格水平並不只是美國特有的情況。 事實上，亨利港天然氣歷史圖表顯示，近至 21 世紀，價格已有多次超過 10 美元，有時甚至升到了 15 美元水平。 鑒於通脹在這 15 年間大大降低了美元的購買力，目前的價格在全球宏觀經濟大背景下其實可以說是相當低廉了。
展望未來
期貨市場往往是價格走向的一個重要晴雨表。 在大宗商品方面尤其如此。 截至撰文時，冬季天然氣期貨價格約為 5.5 美元/百萬英熱單位(MBtu)，較現貨價格存在溢價，這也說明，分析師對未來價格上漲充滿信心。 此外，國際能源署（IEA）預測，截至今年年底，期貨價格仍將繼續上漲。 看一下預估價格的信賴區間，就能發現一個最高至 10 美元的明顯上行變化。 此前，高盛分析師還預計，嚴冬期間天然氣價格可能會再翻一番，達到 10 美元（這種可能性很大）。
歐洲地區推動需求
美國的形勢誠然很重要，但我們也必須將全球最大天然氣市場之一 的歐洲市場納入考量。 出於多種原因，歐洲大陸的天然氣價格預計將保持在高位，當然，這也將相應提振美國方面的天然氣價格。 9 月初，惠譽國際信評機構（Fitch Ratings）上調了 2021-2022 年歐洲天然氣價格的預期，理由是：目前天然氣成本不斷上升，且供應穩定性方面仍存在問題。 歐洲天然氣價格幾乎每天都在上漲，目前徘徊在 700 美元/千立方米左右。 天然氣價格持續上漲的主要原因是歐洲地下天然氣儲存設備的儲量較低，目前僅為 2/3 水平，此外，管道和液化天然氣的供應也十分有限。 雖然「北溪 2 號」的建設已經完成，但開採提取至少還需要 1 個月時間，而且政治方面的擔憂可能會對該項目的長期可行性構成威脅。
自然災害
除非過去這幾年您都與世隔絕，不知世事，否則您一定會注意到，與自然災害相關的極端天氣情況無論在美國境內還是全球範圍內均呈迅速上升之勢。 這一趨勢不僅改變了不同消費群體的公共事業消費習慣，還導致了基礎能源生產和運輸情況不穩定。 美國哪個地區自然災害最為頻發？ 毫無疑問是墨西哥灣。這裡正是美國原油（17%）和天然氣（5%）的主要產地。 人口增長和工業發展加劇了當地氣候災害的頻率與損失情況。 但總得來說，這兩個因素都於人為氣候變化這一首要問題有關。 由於 8-10 月期間美國最常見的熱帶風暴和強風暴頻發，所以 10 月和 11 月天然氣價格出現最大漲幅也不足為奇。 與此同時，據彭博社估計，襲擊墨西哥灣沿岸的颶風「艾達」對美國能源行業的影響為 13 年來之最。 因此，越來越多的證據表明，價格將迎來更大幅上漲。
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