自 2021 年底美國股市後疫情時代大繁榮戛然結束以來，許多公司一直都在艱難地試圖收復在 2022 年緩慢下跌期間的部分損失。 新年之初，遭受重創的股市似乎有所轉機，光是 2023 年 1 月單月，主要股指就上漲了逾 10%。 但到了 7 月底，復甦的「車輪」開始脫落，動力不再。
自此，美國兩大股指（標普 500 指數和納斯達克 100 指數）都下跌了近 10%，在短短三個月內分別從 4576 美元和 15826 美元跌至 4193 美元和 14409 美元。 但本週的走勢似乎表明，飽受折磨的股市投資者可能將在「隧道」盡頭迎來曙光。
在最新消費者信心指數發布後，標普 500 指數在 10 月 31 日上漲 0.7%，而同期納斯達克指數則上漲 0.5%。 聯準會決定維持利率不變，主要股指在第二天分別應聲上漲了 1.1% 和 1.6%，這些漲幅隨後又進一步擴大。 從表面上看，這些漲幅可能並不大，但它們表明，儘管地緣政治不穩定仍在持續（且正在惡化），但股市對關鍵經濟數據的反應比較積極。 隨著全球市場開始解讀聯準會的最新決定和會後評論，各地的交易員和投資人都很好奇，到今年年底及以後，這對股市將會有怎樣的影響。
積極數據令市場感到吃驚
由於地緣政治不穩定的加劇（目前已蔓延到中東）、持續的通脹和更高的借貸成本，許多人預計關鍵經濟指標將受到影響。 然而，至少美國方面，這些多重因素影響的輕微程度讓分析師們摸不著頭腦。 雖然美國經濟贅商會（CB）本周公布的消費者信心指數確實較上月有所下降：從 9 月的 103 降至 102.6，但遠低於路透調查分析師所預估的整整 3 個點的降幅。
與此同時，美國就業市場似乎完全沒有受到整體不確定性的影響，繼續無視所有的不利條件。 繼 9 月增加了 33.6 萬個就業機會後，失業率穩定在非常健康的 3.8% 水平。 美國勞工部的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）也顯示，裁員人數降至 9 個月來的最低點，而勞動力需求的關鍵衡量標準——職位空缺數據在 9 月的最後一天也增加了 5.6 萬，達到 955.3 萬。 總體來看，調查報告稱，美國每個失業者有 1.5 個空缺職位，這與疫情前的平均水平 1.2 形成鮮明對比。
雖然目前還不完全清楚為什麼勞動市場表現如此出色，但毫無疑問的是，這對股市來說是一大正面因素，可能會在中短期內帶來持續增長。
聯準會提振了風險資產的信心
聯準會在 11 月 1 日的會議上決定連續第二個月維持利率不變，同樣選擇將聯邦基金目標利率維持在 5.25% 至 5.5%，此舉受到投資人的歡迎。 許多人認為，這意味著監管機構終於結束了升息週期，正是因此，股市對這一消息反應十分積極。
然而，就像這些 FOMC 會議的一貫情況那樣，只有在閉幕媒體評論中，我們才能獲取到最明確的真知灼見。 例如：鮑威爾在會後評論中提升了其對經濟的評估，稱「第三季度經濟活動以強勁的速度擴張」，而不是 9 月所提到的「穩健步伐」。
諷刺的是，聯準會政策制定者似乎認為，正是強勁的勞動力市場和高於預期的 GDP 增長導致通膨居高不下，鮑威爾表示：「我們需要看到勞動力市場出現一定程度放緩和疲軟， 以完全恢復價格穩定」。 儘管最近監管機構保持了利率不變，但其似乎並不擔心在必要時進一步升息，即使在 12 月他們第三次選擇維持利率不變。 這幾乎等於默許央行採取較溫和的政策，這對股市投資人來說是個好消息。 一旦市場接受升息週期真正結束，資金將開始自由回流到風險資產。
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