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S&P 500 atinge novo recorde histórico em meio à incerteza contínua do coronavírus

Quarta-feira, 2020-08-19 18:28

O mundo certamente ficou em estado de choque no início desta crise, quando as ações dos EUA perderam 33% quase da noite para o dia. Foi a queda mais rápida desde o infame Crash de 1929 e deixou muitos se perguntando se as coisas voltariam ao normal. Todos os especialistas disseram que levaria muitos meses, talvez até anos, para revisitar as altas anteriores.

Imagine o que teria acontecido se, em março, você dissesse a um investidor que acabou de perder um terço do valor de seu portfólio que em agosto ele estaria de volta no azul. Você provavelmente receberia uma risada (ou um soco) na cara! Todos tinham certeza de que os ativos de risco não se recuperariam até que o vírus estivesse sob controle ou uma vacina estivesse em produção. Mas, como se constatou, assim como os EUA se encontram nas garras de uma segunda onda do coronavírus, estamos vendo o índice S&P 500 registrar novos picos.

Inesperado, mas de alguma forma previsível

Embora essa recuperação rápida tenha sido definitivamente inesperada, é explicável. Além da alta probabilidade de uma vacina funcionar no futuro próximo, o Fed deve receber muito crédito por sua resposta à crise. Desde o primeiro dia, a impressora está trabalhando quase em plena capacidade, injetando quantias sem precedentes de dinheiro na economia do país. Para colocar as coisas em perspectiva, o órgão regulador dos EUA imprimiu mais dinheiro em junho deste ano do que em dois séculos inteiros (1776 a 1979). Além disso, também reduziu sua já baixa taxa de fundos de 2% para 0,25%.

O governo dos Estados Unidos também merece alguns elogios por seus esforços para apoiar o consumo durante um período de perda recorde de empregos em sua economia nacional que possui uma forte concentração de serviços. Além de fornecer US$ 670 bilhões em financiamento para PMEs para garantir que as pessoas tivessem empregos para os quais retornar após o fim do lockdown, também aprovou a revolucionária Lei CARES. Este pacote surpreendentemente generoso no valor colossal de US$ 2,2 trilhões deu aos americanos comuns US$1.200 por mês para ajudá-los a lidar com o impacto econômico da pandemia COVID-19. Ressalte-se, porém, que essa iniciativa expirou no final de julho - mais de duas semanas antes desse novo topo ser registrado - e um novo acordo ainda não foi aprovado pelo Congresso.

Um último fator que vale a pena considerar é a natureza altamente específica do setor da crise. Alguns segmentos, como o de viagens aéreas e o setor de energia, foram dizimados pela pandemia e ainda estão longe de se aproximar dos níveis normais de atividade. As ações de tecnologia, por outro lado, têm prosperado positivamente nesta era de quarentena e distanciamento social, e aumentaram em média 25% no acumulado do ano. Como o S&P inclui várias empresas de tecnologia líderes em crescimento, como Amazon, Alphabet e Zoom, sua boa sorte está mascarando o fraco desempenho de outras empresas no índice. Não vamos esquecer que o NASDAQ atingiu novas altas recordes em junho - apenas algumas semanas após o crash inicial.

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