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O que tapering do Fed significa para os investidores

Sex, 2021-10-01 17:55

O boom pós-pandemia foi extraordinário. Fortunas foram feitas em um amplo conjunto de classes de ativos, à medida que os mercados desafiavam as probabilidades e continuavam atingindo máximos cada vez mais altos, semana após semana. Mas nada disso teria sido possível sem o estímulo do banco central e nenhum regulador injetou mais liquidez do que o Sistema de Reserva Federal dos EUA. Agora, depois de muita deliberação e demora, o Fed foi pressionado pela inflação galopante e, como muitos de seus pares ao redor do mundo, também deve começar a reduzir seu apoio econômico e adotar uma postura mais agressiva. Mas qual será o impacto desse novo direcionamento nas classes de instrumentos que tanto se beneficiaram da política do banco central? O que será mais atingido e como os investidores podem proteger seu dinheiro suado?

Fora de ação

Os especialistas são mais ou menos unânimes em suas avaliações: as ações certamente sentirão mais a força do aperto monetário. Numerosas previsões apontam para um declínio de 10-20% em relação aos máximos do ano atual nos três grandes índices dos EUA (S&P 500, Nasdaq e Dow Jones), com alguns calculando quedas ainda mais profundas. Agora, isso não significa que você deve vender logo de cara todas as suas participações, mas talvez seja sensato mudar o foco para ações fortes em valor e consumo cíclico, como a Coca Cola ou a P&G, por exemplo. Também há sempre a opção de vender a descoberto os índices ou comprar opções put para tirar vantagem direta das quedas esperadas das ações, porém esta é uma estratégia de alto risco que é melhor deixar para os veteranos do mercado. Para a maioria, o melhor caminho a seguir seria uma simples redução da exposição aos setores mais sobrevalorizados - tecnologia e energia verde - e uma alocação de caixa considerável para conseguir pechinchas quando os preços caírem.

O dinheiro é rei

Em um mundo de inflação crescente e taxas de juros baixas, você poderia ser perdoado por dizer que esse ditado teve o seu momento. No entanto, quando o Fed começar a reduzir seus programas de compra de ativos e flexibilização quantitativa, o dinheiro se tornará uma proposta muito mais atraente. Mas não qualquer moeda fiduciária de meia-tigela - você quer dólares, os dos Estados Unidos para ser mais preciso. Isso porque os grandes investidores de todo o mundo começarão a comprar títulos do Tesouro norte-americano assim que as taxas aumentarem, o que fará com que o dólar suba em relação aos seus principais concorrentes ao redor do mundo. Você também deve olhar as coisas de forma holística: se você estiver reduzindo sua alocação de ações, você precisará colocar esse dinheiro em algum lugar e nada é mais líquido do que moeda corrente. Mas se você prefere não possuir dólares físicos, o Índice do Dólar dos EUA é uma ótima opção. No entanto, como mencionamos acima, ter reservas de caixa é uma obrigação se você deseja aproveitar as vantagens dos preços de ações mais baixos após a correção. Assim, configurar ordens de compra pendentes em níveis de declínio de porcentagem pré-determinados seria uma jogada inteligente.

Ouro e cripto

Embora em dois polos completamente diferentes do espectro - o ouro sendo o ativo defensivo mais antigo que existe e a criptomoeda sendo um instrumento altamente especulativo e volátil da nova era - ambos são considerados as únicas alternativas viáveis à moeda fiduciária e são portanto, passíveis de ver um aumento do interesse em tempos de baixa. Como cobertura tradicional da inflação e proteção contra volatilidade, podemos dizer com alguma certeza que o ouro se beneficiará de qualquer queda no mercado de ações que esteja por vir. A criptomoeda é um animal completamente diferente, contudo, e ainda é difícil prever como ela reagirá ao aperto fiscal. Em 2020, durante a última crise, ela parecia estar correlacionada com as ações mais do que qualquer coisa, caindo significativamente antes de explodir nas semanas e meses que se seguiram. As Criptomoedas, o Bitcoin em particular, estão cada vez mais sendo promovidas como uma alternativa digital ao ouro e, portanto, poderíamos vê-las se correlacionar mais com o metal amarelo desta vez, especialmente devido aos enormes fluxos de capital de instituições que temos testemunhado desde o último crash. Seja como for, uma diversificação saudável é sempre positiva e qualquer investidor deve ter alguma exposição a estes dois instrumentos.

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