BB-BI reduz preço-alvo da Eztec para R$ 20,80 e mantém recomeçado outperform

set 17, 2018

O Banco do Brasil (SA:BBAS3) Investimentos (BB-BI) rebaixou o preço-alvo das ações da Eztec (SA:EZTC3) de R$ 22,20 para R$ 20,80, mantendo a recomendação Outperform para a construtora, pelo fato de a companhia estar apresentando um dos melhores earnings yield do setor.

O novo preço-alvo deriva de um método de fluxo de caixa descontado em termos nominais, com uma taxa de crescimento na perpetuidade (g) de 3,8% e um WACC de 12,3%.

A Eztetc, ressalta do BB-BI, possui vários projetos que estão efetivamente aprovados e prontos para serem lançados, o que ocorrerá nos próximos meses, haja vista a companhia encontrar-se munida de confiança para dar vazão a esse pipeline.

Na última semana o BB-BI divulgou um relatório sobre o setor, destacando a rentabilidade a Eztec pressionada devido à desaceleração nos números operacionais da companhia. Para 2019, no entanto, os analistas do banco esperam que as margens melhorem à medida que a maior receita da evolução do projeto de POC se torne uma realidade, com o consequente aumento da rentabilidade.

De acordo com o braço de investimentos do Banco do Brasil, os riscos à tese de investimento incluem ritmo menor que o esperado de vendas de estoque; atraso na evolução do POC dos projetos; e taxas de juros mais altas.