Si alguna vez ha querido ver divergencia, mire a china frente a ee.uu.

La subida a nuevos récords de los tres principales índices bursátiles de EE.UU. este año se produce incluso después de un fabuloso cuarto trimestre para los mercados estadounidenses. Ese trimestre también se caracterizó por las pérdidas en todos los mercados chinos y la divergencia entre ambos se ha ampliado aún más en lo que va de 2024. No hay duda de que los inversores chinos están huyendo de sus propios mercados y parece que han estado comprando activamente acciones estadounidenses, así como compras bien documentadas de acciones japonesas también. Esto ha llevado al Banco Central de China a tratar de apuntalar sus propios mercados de valores, aunque sería difícil encontrar una confirmación oficial de ello. Sin embargo, a mí me parece bastante claro, dado el comportamiento de los precios hoy mismo como ejemplo principal. La tecnología estadounidense y los magníficos Siete han sido los principales receptores de todo este flujo y ahora mismo, dadas las cifras del cuarto trimestre, no sería ninguna sorpresa. El PBOC también ha estado intentando frenar la debilidad del yuan, aunque si observamos el USD/CNH en estos momentos, parece claro que aún no han conseguido cambiar la dirección. Por lo tanto, el Banco Central de China tiene miedo y los inversores chinos lo saben, por lo que están buscando en otra parte y, dado el estado de la economía china en este momento, quién puede culparlos. Hace unos meses hablé con los lectores sobre esta dinámica en China.