El usd/jpy sigue subiendo, pero ¿qué banco central ha tenido el mejor 2023?

Mientras los mercados tratan de digerir las perspectivas futuras de la política monetaria de instituciones como el BCE, la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, una de ellas ha cosechado un éxito verdaderamente excepcional en lo que va de año, con implicaciones para el conjunto de su economía. Se trata del Banco de Japón. El Banco de Japón posee una gran parte del Nikkei 225 a través de ETF, y el índice ha subido más de un 28% en lo que va de año, superando con creces las ganancias del G8, excepto las del Nasdaq compuesto (+33%). El BOJ es el principal tenedor de acciones en más del 55% de las empresas del Nikkei 225. Si a esto le añadimos las ganancias que ha obtenido gracias a su tenencia de bonos del Tesoro estadounidense y a los costes de financiación todavía ultrabajos que le supone la emisión de bonos del Estado (aunque ahora por encima del 0,70%), tenemos un doble golpe que le ha hecho ganar mucho dinero en ambos frentes. Incluso la debilidad del yen y la subida del precio del petróleo sólo han permitido que la tasa de inflación japonesa no supere el 3%. Por supuesto, si no fuera por todos estos factores, la economía seguiría en deflación. Por mucho que el Banco de Japón y el Ministerio de Finanzas emitan retórica para detener el debilitamiento del yen, su debilidad es fundamental para convertirlos en el banco central más rentable de este año, y por un margen considerable. El USD/JPY cotiza ahora mismo a 147,75