Comprender el carácter cíclico del dólar y el carry trade usd/jpy

Hace unas semanas publiqué aquí actualizaciones sobre la formación de un monstruoso doble techo intraanual en el USD/JPY. En esas actualizaciones insté a los lectores a considerar la posibilidad de una caída más profunda en el USD/JPY, después de que se hubiera formado la madre de todos los dobles máximos, desde el máximo de 2022 en 151,95 y el máximo del 13 de noviembre de este año, en 151,91. La recaída que se ha producido desde entonces, dio lugar a un mínimo visto ayer en 140,25. La recaída que se ha producido desde entonces, dio lugar a un mínimo visto ayer mismo en 140,25. Por lo tanto, como se puede ver una caída desde el máximo hasta el mínimo de 1166 pips. Por supuesto, la principal razón de la recaída en las últimas semanas ha sido fundamental, debido a la idea de que la Reserva Federal ya ha terminado de subir los tipos de interés, mientras que el Banco de Japón podría estar empezando. Esto ha provocado una importante corrección del carry trade en el USD/JPY. Sin embargo, si el año que viene no todo sale como muchos prevén, entonces esa reversión podría detenerse por completo. También hay que señalar que el diferencial de rendimiento en la parte delantera sigue favoreciendo al dólar frente al yen (los bonos a 2 años están al 4,29% y sólo al 0,04%, respectivamente). El otro factor que ha estado en juego ha sido el carácter cíclico de la caída del dólar en general de cara a finales de año, a medida que los fondos de divisas y los gestores de fondos de cobertura reevalúan todo esto y los flujos cambian en direcciones opuestas. Habrá mucho más que añadir sobre todo esto el año que viene. Mientras tanto, el USD/JPY cotiza actualmente a 141,65