在瞬息萬變的市場中，人們很容易忘記貴金屬的存在。 在股票日益波動、數位資產一天內就會大漲大跌的時代，人們很容易就會把目光從黃金和白銀這種古老的商品上移開。 事實上，在 2020-2022 年史無前例的全球停擺未能促使黃金像比特幣一樣飆升之後，許多投資者和交易員就已把金銀拒之門外。 但經驗豐富的黃金投資者提醒我們，貴金屬週期並非像兔子般亢奮。 黃金就像龜兔賽跑中的烏龜一樣，緩慢而穩定地上漲。 兩年後，截至 2024 年 11 月 7 日，黃金價格較 2022 年 11 月的水平高出 50%，達到 2659.10 美元。
現在，隨著特朗普勝選，似乎激起了市場的樂觀情緒，在美元走強的情況下，黃金價格出現了輕微下跌。 但短期的膝跳反應總是可以預期的。 投資者感興趣的是黃金在未來一年的走向。 為了嘗試回答這個問題，我們將探討在新的一年中可能影響金價的主要宏觀經濟和內部政治陰謀，同時評估 2025 年對貴金屬仍至關重要的全球地緣政治因素。
聯儲會決策正確
在宏觀經濟舞台上，近期最大的發展之一是聯儲局在 9 月降息 50 個基點之後，轉而採取更加「鴿派」的經濟政策。 現在，FOMC 於 11 月 7 日會上第三次降息 25 個基點幾乎是板上钉钉的事了，CME 的 FedWatch 工具將再次降息的可能性評為超過 90%。 任何投資者和交易員都應該知道，利率降低對於風險資產而言是個好消息，因為這會降低固定收益工具的吸引力，從而提高對高風險收益比工具的興趣。
但央行政策偏向「鴿派」的副作用往往是貨幣走弱。 就世界儲備貨幣美元而言，這也有利於可能最不受風險影響的資產：黃金。 雖然美元因特朗普勝選的消息而大漲 3%，但這可能只是「曇花一現」。 最終，樂觀情緒將不得不讓位給正常的市場力量。 即使通膨率維持在 2% 的目標附近，且勞動市場相對強勁，只要聯儲會的「鴿派」情緒持續，預期黃金將持續穩定但相當蓬勃的上漲。
脫離煎鍋，投入火中
過去兩年來，由於歐洲地緣政治的不確定性，以及最近中東地區的不確定性，世界一直處於「刀刃」邊緣。 幾乎可以肯定的是，這種不穩定性助力傳統危機對沖工具在過去 24 個月中取得了一定收益。
特朗普曾承諾要結束上述兩大衝突。 儘管如此，他能否兌現這一承諾仍有待觀察。 即使他能夠撲滅一些已燃燒的火焰，他對伊朗的強烈敵對立場也有可能挑起以色列和德黑蘭之間的進一步升級，甚至是更廣泛的區域戰爭。 儘管這對整個世界來說是可怕的，但這樣的發展對黃金的潛在利好將是巨大的。 無論特朗普在中東採取什麼行動，他的總體不可預測性和多變的天性也將在未來四年提供潛在的不確定性因素，這只能被視為黃金的利好因素。
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