在經歷了新冠疫情封鎖和後疫情時代的通膨恢復期之後，2023 年美股出現了久違的穩定和增長。 與 2020-2022 年的快速繁榮-蕭條週期不同，去年我們看到了一個穩定的牛市環境，標普 500 指數在大約 12 個月內上漲了近 27%，納斯達克 100 指數在 2023 年上漲了一 倍多，創下了 55% 的漲幅。 此外，雖然中國股市一直難以維持任何形式的長期看漲趨勢，但美股在新的一年裡一直保持著積極勢頭。
事實上，就在上週四（2 月 22 日），在 AI 巨頭英偉達（NVIDIA）的大漲推動這一美國主要指數創下新高後，標普 500 指數收於 5100 點，創下新紀錄。 儘管本週稍後出現了小幅修正，但價格仍保持在這個新的歷史高點附近。 以科技股為主導的納斯達克 100 指數也成功突破了 18000 美元的關鍵心理位，鑒於聯準會沒有明確的降息時間表，這點也非常令人鼓舞。 在等待未來幾天更多重要的經濟數據和新聞的同時，許多交易員和投資者將想知道股市的狂歡究竟能持續多久。 出於這一考量，讓我們來看看今年年底前決定股市表現的幾個主要因素。
不要低估聯儲會
聯準會影響市場的力量如今已廣為人知。 2020 年以來跌宕起伏的「過山車」應該足以證明這一點。 事實上，自 2023 年初以來，股市的許多次大漲都一度歸因於對降息的預期。 快進一年到現在，我們仍沒有看到鮑威爾和他的團隊宣布即將任何降息的硬性聲明。 很明顯，美聯儲正採取「觀望態度」，可能要等待一些重大事件出現，才會真正開始降息。 市場似乎深諳這一點，因為芝加哥商品交易所集團（CME Group）的 FedWatch 工具顯示，目前只有 63% 的交易員預計聯準會將在 6 月開始降息（而 1 月底時，這一比例高達 98%）。 同時，83.6% 的人預計第一次降息將在 7 月。 一如預期，美國監管機構的大部分決策過程將與通膨率降至 2% 目標水準的程度有關。 本週四（2 月 29 日）將公佈聯準會決策首選的 1 月份通膨指標——個人消費支出（PCE）報告，該報告預計將顯示 3% 以上的黏性通膨。 同樣將於本周公布的國內生產毛額（GDP）、首次申領失業救濟人數和製造業活動數據，將有助於分析師確定降息的時間表。 鑒於降息尚未反映在美股的動態中，這意味著 2024 年股市將進一步上漲。
掙得生計
除了利率的廣泛影響之外，個股的命運在很大程度上是由相關公司的業績驅動的——沒有比財報更好的衡量公司實力的指標了。 今年第一季財報季已有多家科技公司發布了強勁財報，但其中漲幅最驚人的是英偉達（NVIDIA），其收入增長了 265%，原因是隨著大型 AI 模型在各個領域的廣泛採用，對其最先進 GPU 的需求激增。 更令人印象深刻的是，公司公佈的季度淨收入為 122.9 億美元（合每股 4.93 美元），比去年同期的 14.1 億美元增長了 769%。 另一家 IT 公司 Zoom 最近發布的收益數據也令人振奮，這家視訊會議巨頭報告稱，截至 1 月 31 日的季度淨收入為 2.988 億美元（合每股 98 美分），消息一出，本週一的延長交易中漲幅超過 13%。 Zoom 的增長尤其令人鼓舞，因為去年同期公司出現了小幅虧損。 同時，軟體即服務公司 Salesforce（CRM）將於今天（2 月 28 日）公佈其 2023 年第四季業績，奧本海默（Oppenheimer）分析師布萊恩•施瓦茨預計每股收益為 2.09 美元（同比增長 24.4%），營收為 85 億美元。 事實上，施瓦茨認為 CRM 在本財年仍有望實現兩位數的營收成長。 雖然單獨來看，這類數據可能沒有多大意義，但綜合來看，可以看到一個明顯的趨勢——有競爭力和其他方面健康的公司的經濟表現更加強勁，這是股市長期看漲的一個強有力的指標。
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